1、 1 2018 年 1 月行政处罚案例汇总 内幕交易 中国证监会行政处罚决定书 2018 2 号（徐晗坤） . 3 吉林监管局行政处罚决定书 2018 2 号（樊云） . 14 上海监管局行政处罚决定书沪 2018 1 号（邹文杰） . 17 上海监管局行政处罚决定书沪 2018 3 号（樊菁） . 21 信息披露违规 北京监管局行政处罚决定书 2018 1 号（中科云网科技集团） 26 北京监管局行政处罚决定书 2018 2 号（孟凯） . 30 江苏监管局行政处罚决定书 2018 1 号（三房巷等） . 33 市场操纵 中国证监会行政处罚决定书 2018 3 号（朱彬） . 37 短线交易
2、 广东监管局行政处罚决定书 2018 1 号（徐自发） . 40 上海监管局行政处罚决定书沪 2018 2 号（张华伟） . 42 山东监管局行政处罚决定书 2018 1 号（王宜明） . 44 广东监管局行政处罚决定书 2018 2 号（林广茂） . 46 安徽监管局行政处罚决 定书 2018 1 号（韩玉红） . 49 超比例持股未披露 行政处罚决定书 2018 5 号（思考投资、张寿清、岳志斌） . 52 行政处罚决定书 2018 4 号（和熙投资、康伟） . 61 厦门监管局行政处罚决定书 2018 1 号（王俊元） . 70 2 编造、传播虚假信息 行政处罚决定书 2018 7 号（
3、曹磊） . 73 证券从业人员违规炒股 江苏监管局行政处罚决定书 2018 3 号（张锋） . 76 山西证监局行政处罚决定书 2018 01 号（贾俊琪） . 79 私募机构违规经营 江苏监管局行政处罚决定书 2018 2 号（鑫申财富、高斌） . 81 3 内幕交易 中国证监会行政处罚决定书 2018 2 号（徐晗坤） 当事人：徐晗坤，男， 1974 年 11 月出生，时任大陆资本有限公司（ Continental Capital Limited，百慕大注册，以下简称大陆资本）董事总经理、上海清泉投资管理有限公司（以下简称上海清泉）法 人代表兼执行董事，住址：北京市朝阳区。 依据中华人民共
4、和国证券法（以下简称证券法）的有关规定，我会对徐晗坤内幕交易中牧实业股份有限公司（以下简称中牧股份）股票行为进行了立案调查、审理，依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利，并应当事人的要求举行了听证，听取了当事人的陈述和申辩。本案现已调查、审理终结。 经查明，徐晗坤存在以下违法事实： 一、内幕信息的形成和公开过程 2015 年初，广西扬翔股份有限公司（以下简称广西扬翔）某股东提出股权回购要求，涉及回购资金较大，为解决资 金压力，广西扬翔实际控制人杨某想通过向上市公司出售股权的方式解决回购资金问题。大陆资本的全资子公司康地饲料添加剂（北京）有限公司、康地饲料（天津）
5、有限公司系广西扬翔股东，该股权由上海清泉负责管理。大陆资本对广西扬翔的重组拆分方案进行了研究，徐晗坤建议对广西4 扬翔的养猪、饲料板块进行拆分，分别卖给上市公司，杨某表示同意，并委托徐晗坤帮助寻找合适的上市公司。 2015 年 4 月、 5月间，徐晗坤在北京找到中牧股份董事长胡某毅，提到广西扬翔想对其养猪、饲料板块进行拆分，有并购的机会，胡某毅表示对广西扬翔有所了解，可以考虑 此事。 2015 年 5 月 4日，大陆资本召开内部会议，讨论内容涉及中牧股份与广西扬翔的合作事宜，参会人员包括大陆资本徐晗坤等人。 2015 年 5 月 5日，上海清泉副总经理张某昱按徐晗坤的要求，起草中牧股份和广西扬
6、翔的合作方案，并通过邮件发给徐晗坤，徐晗坤于 2015 年 5 月 8 日通过邮件发给胡某毅。该方案设计的合作框架为：第一步由中牧股份从大陆资本相关公司、另一外国投资者手中购买广西扬翔饲料板块约 8%股权，第二步中牧股份承接金石投资及相关公司广西扬翔饲料板块约 17%股权，第三步中牧股份通过换股的方式，将旗下的饲料业务与广 西扬翔饲料板块合并，最终持有合并的主体 41.4%的股权，取得相对控股地位。 2015 年 5 月中旬，徐晗坤、张某昱在北京与胡某毅等人讨论上述合作方案，胡某毅认为可以推进，并提出与杨某见面。杨某也称在双方正式见面前知道该方案，并表示有合作意向。 2015 年 6 月 4日
7、，经徐晗坤前期联络安排，中牧股份胡某毅、王某华、康某与广西扬翔杨某、董事会秘书杨某武在广西扬翔南宁办事处就股权收购事宜进行了交流，双方股权合作意愿一致，并同意即刻5 启动保密协议的签署，中牧股份将尽快完成项目建议书，广西扬翔同意中牧股份从本月起可派人参加其相 关会议。 2015 年 6 月 8日，大陆资本召开内部会议，讨论内容包括中牧股份与广西扬翔的合作事宜，参会人员包括徐晗坤。 2015 年 6 月 9日，张某昱给康某发邮件称“鉴于项目推进以及材料提供已经进入到较为核心的阶段，是否能请贵方签署一下保密协议”，该邮件同时抄送给了徐晗坤。 2015 年 6 月 11 日上午，张某昱给徐晗坤发了一
8、封邮件，对中牧股份收购广西扬翔项目进行了测算，称中牧股份要付出 10 亿元的成本（现金股份），才能完成本次收购，并附有详细的测算表。 2015 年 6 月 8 日至 6 月 16 日，中牧股份、广西扬翔、大陆资本三方通 过邮件方式起草、修改拟定了保密协议。 2015 年 6 月 18 日，中牧股份与广西扬翔签署了正式的保密协议。 2015 年 6 月下旬至 8月下旬间，广西扬翔、大陆资本、中牧股份及中牧股份实际控制人中国农业发展集团有限公司就股权收购事宜进行进一步交流，并修改合作条款。 2015 年 8 月 21 日，中牧股份与广西扬翔在北京中牧股份七层会议室开会，就对赌条款设计、股权交易后的
9、大股东支持、债权债务等遗留问题进行沟通，形成股权合作框架协议正式稿，各自进行内部审批，徐晗坤参会。 2015 年 9 月 1日，康某修改股权合作框架协议。同日，胡某毅安排相关人员办理“中牧股份”停牌事宜。 6 2015 年 9 月 2日，中牧股份发布重大事项停牌公告，称公司正在筹划重大事项，其股票自 2015 年 9 月 2 日起停牌。 2015 年 12 月 15 日，中牧股份发布关于终止重大资产重组的公告，决定终止此次与广西扬翔的并购重组。 综上，中牧股份拟发行股份和支付现金购买广西扬翔饲料板块业务部分股权事项，构成证券法第六十七条第二款第（二）项所规定的“公司的重大投资行为和重大的购置财
10、产的决定”的重大事件，该信息公开前属于证券法第七十五条第二款第（一）项所规定的内幕信息。 2015 年 6 月 4 日，中牧股份与广西扬翔就上述股权收购事项进行交流，达成继续推进此事的合作意愿，决定启动后续相关工作并同意即刻启动保密协议签署， 2015 年 5 月中旬，徐晗坤就股权收购方案与胡某毅沟通，胡某毅表示可以推进此事，杨某也称知道此方案，并表示愿意进一步合作。根据上述事实，我会认定内幕信息形成即敏感期起点不晚于 2015 年 6 月 4 日； 2015 年 9 月 2日中牧股份发布重大事项停牌公告，该时点为内幕信息敏感期的终点。 二、徐晗坤内幕交易“中牧股份” （一）徐晗坤知悉内幕信息
11、情况 徐晗坤因履行工作职责全程参与中牧股份收购广西扬翔饲 料板块业务部分股权事宜，知悉内幕信息的形成背景、具体内容及进展。 （二）“徐晗坤”证券账户操作情况 “徐晗坤”证券账户在内幕信息敏感期内买卖“中牧股份”由徐晗坤本人通过手机和电脑委托下单。 7 （三）“徐晗坤”证券账户资金划转及交易情况 2015 年 6 月 11 日 12点 46 分 02 秒“徐晗坤”证券账户转入 9,990,000 元，该笔资金来源于广西扬翔实际控制人杨某亲属唐某于 2015 年 6 月 11 日 11点 58 分 39 秒汇入的 10,000,000 元。该笔资金系杨某委托徐晗坤办理回购广西扬翔股权的部分诚意金，
12、并由徐晗坤于2015年 9 月 29 日将该笔资金转给了交易对方。 “徐晗坤”证券账户于 2015 年 6 月 11日买入“中牧股份” 93,700股，买入金额 3,466,304 元； 2015 年 6 月 15日买入 12,000 股，买入金额 458,520 元； 2015 年 7 月 6 日全部卖出，合计卖出 105,700 股，卖出金额 2,155,716 元，亏损 1,769,108 元。 以上事实，有相关证券账户资料、交易记录、银行账户资料、工商登记资料、协议及情况说明、电子设备取证信息、当事人及相关人员询问笔录、电子邮件等证据证明，足以认定。 徐晗坤的上述行为违反了证券法第七
13、十三条、第七十六条第一款的规定，构成证券法第二百零二条所述内幕交易行为。 徐晗坤及其代理人在听证中提出以下申辩意见：第一，本案的内幕信息敏感期的起点应为 2015年 6月 18日中牧股份与广西扬翔签署保密协议时；第二，徐晗坤在 2015 年 6 月 18 日之前知悉的相关信息不构成内幕信息，内幕信息应具备重大性和非公开性，并且前提是具有确定性和具体性；第三，当事人无内幕交易的主观故意和客观行为；第四，当事人主观恶性不大、违法情节轻微，无危害后果，社会危害性较小，存在免除或减轻处罚的情形。 8 经复核，我会认为：第一，当事人所 提 2015 年 6 月 18 日是办结上述同意签署保密协议决定的日
14、期，而不是相关信息的形成时间。 2015 年 5月 5 日，张某昱按徐晗坤的要求，做了一份中牧股份和广西扬翔的合作方案并与双方进行了沟通，该方案已制定了较详细的并购步骤及股权收购比例。 2015 年 6 月 4 日，中牧股份与广西扬翔就股权收购事项进行会谈交流，就合作意愿达成一致，决定启动后续工作并同意即刻启动保密协议的签署。依据最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释第五条第三款“影响内幕信息形成的动议、筹划、决策或者执行人员，其动议、筹划、决策或者执行初始时间，应当认定为内幕信息的形成之时”的规定，杨某系广西扬翔实际控制人，胡某毅系中牧股
15、份董事长，二人均属于影响内幕信息形成的动议、筹划、决策人员，其二人的动议、筹划初始时间即可认定为内幕信息形成之时。举重以明轻，刑事案件都可将动议、筹划之时认定为内幕信息的形成之时，行政案件照此认定更无不当。因此，我会认定本案内幕信息敏感期起点不晚于 2016 年 6 月 4 日有充分的事实和法律依据。我会对当事人相关申辩意见不予采纳。 第二，法律法规未对内幕信息的确定性作出明确要求，当事人提出的 认定内幕信息重大性和非公开性的前提是该信息应具备确定性和具体性的观点没有法律依据。我会认为，内幕信息的确定性是指信息内容的确定性，而不是当事人所称信息所涉事项的确定性。内幕信息所涉事项在推进过程中，会
16、受到多方因素的影响，可能完成，也可9 能未完成，可能完全按照当初的计划或方案完成，也可能经调整后完成，但这是内幕信息所涉事项的不确定性，不影响内幕信息形成时其内容的确定性。本案认定的内幕信息，即中牧股份收购广西扬翔饲料板块股权的方案有较详细的并购步骤及股权收购比例，该信息所涉内容具备确定性，而非当事人所称不具备确定 性、具体性。我会对当事人相关申辩意见不予采纳。 第三，当事人徐晗坤全程参与中牧股份收购广西扬翔饲料板块股权事项，对内幕信息的形成和发展进程非常清楚，其于 2015 年 6 月11日、 6 月 15 日两次买入中牧股份的时点与内幕信息形成及拟定保密协议等实质性进展高度吻合。认定内幕交
17、易与行为人使用的资金权属无关，当事人敢于使用他人资金大额买入“中牧股份”，说明其对该股后市有很好的预期，有很强的购买欲望，可以反映出当事人利用内幕信息交易的主观心理状态。当事人知悉内幕信息，使用本人证券账户，在内幕信息敏感期内买入“中牧股份”，即 已构成利用内幕信息进行股票交易，即使在内幕信息公开前卖出股票也不影响其交易行为已构成违法的认定。而且 2015 年 6 月、 7 月间，股市发生异常波动，当事人 7月 6 日不惜亏损卖出股票，不排除是为规避风险，而不能必然得出是当事人所称的体现了主动放弃、避免内幕交易的主观态度，并且此卖出行为如上所述也不影响内幕交易的构成。我会对当事人相关申辩意见不
18、予采纳。 第四，当事人在内幕信息敏感期内买入“中牧股份” 390 余万元，涉案金额巨大，作为私募基金从业人员，知法犯法，缺乏基本的职业10 操守和法律敬畏，在知悉内幕信息的情况下，使用本人 账户进行内幕交易，虽然交易亏损，但其内幕交易行为，损害了证券市场“三公”原则，扰乱了市场秩序，上述情节恰恰反映出其违法主客观方面较为严重。因此，当事人所称主观恶性不大，违法情节轻微，无危害后果等缺乏事实和法律依据，且其所称的无危害后果与社会危害性较小之间也存在一定逻辑矛盾。当事人所称配合调查、交易亏损等情节也不属于法定从轻、减轻处罚情节。我会对当事人相关申辩意见不予采纳。 根据当事人违法行为的事实、性质、情
19、节与社会危害程度，依据证券法第二百零二条的规定，我会决定：对徐晗坤处以 60 万元罚款。 当事人应自收 到本处罚决定书之日起 15 日内，将罚款汇交中国证券监督管理委员会 (财政汇缴专户 )，开户银行：中信银行总行营业部，账号： 7111010189800000162，由该行直接上缴国库，并将注有当事人名称的付款凭证复印件送中国证券监督管理委员会稽查局备案。当事人如果对本处罚决定不服，可在收到本处罚决定书之日起 60 日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议，也可在收到本处罚决定书之日起 6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间，上述决定不停止执行。 中国证监会 2018年 1 月 11 日
