,核心观点,1,海外危机下海内外政府政策的应对空间海外三大困境（一）：新冠疫情施虐未到高峰期海外三大困境（二）：石油危机下的全球通缩预期海外三大困境（三）：金融体系估值暴跌后的高息债务偿付危机海外政府施政措施：有限的货币政策和强化的财政政策国内政府施政措施：经济补偿性增长，每个季度重心或有差异大宗商品面临的核心风险和短长期配置机会大宗商品面临的核心风险（一）：库存高压再度显现大宗商品面临的核心风险（二）：成本下移带来商品价格中枢下移从商品角度观测国内经济恢复情况大宗商品的核心机遇（一）：海内外价差是全年的布局机会大宗商品的核心机遇（二）：成本支撑下的长期战略配置机会大宗商品的核心机遇（三）：国内政策引领下的需求回暖机会风险提示：地缘政治风险；海内外施政力度不及预期风险。,CONTENTS目录,海外危机下海内外政府政策的应对空间大宗商品面临的核心风险和短长期配置机会,2,1.海外危机下海内外政府政策的应对空间,3,海外三大困境（一）：新冠疫情施虐未到高峰期海外三大困境（二）：石油危机下的全球通缩预期海外三大困境（三）：金融体系估值暴跌后的高息债务偿付危机海外政府施政措施：有限的
