新冠疫情在全球的蔓延,供给冲击还是需求冲击?经济减速还是经济衰退?,疫情在中国以外地区的蔓延仍处爆发阶段,14000120001000080006000400020000,t,t+10,t+50,t+60,t+20t+30t+40t为官方首次公布数据日,全球除中国中国,人新冠病毒每日新增确诊人数：16000,风险提示：国内疫情变化超预期、海外疫情传播超预期、政策变化超预期资料来源：CEIC，方正证券研究所,宏观政策应对的空间有多大？,资料来源：CEIC，Bridgewater、方正证券研究所,通缩风险下，货币宽松的空间已十分有限。越来越多的国家将发挥财政刺激的主导作用。,主要发达央行货币政策走向日本模式？,未来的政策应对主要靠财政政策的放宽,2005,2008,2011,2014,2017,2020,%1009080706050403020100,正在放宽财政政策的经济体在全球GDP中的占比,特朗普财政刺激,即使美国财政刺激已经实施，现在不及危机后的高峰,
