疫情后钴看涨、锂待出清,2,钴：疫情后钴金属吨价格看涨到35万元/吨。锂：供给过剩仍待出清，长期需求空间最大。,表1：申万有色重点公司估值表,疫情导致钴锂需求逻辑兑现有所延后,3,疫情影响：供需两弱，疫情之后需求仍会恢复。需求下降：1-2月，新能源汽车产销分别完成53840辆和59705辆，同比分别下降63.8%和59.5%。物流困境导致供给下降：疫情可能影响南非德班港运输进而导致钴供给中断，国内运输困难导致供给下降。,主要内容,4,钴行业：疫情过后钴价格看涨至35万/吨，高弹顺序寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业（港股）。锂行业：2020年行业进入寒冬，碳酸锂价格底部5万元/吨，等待供给出清。,1.1远景预期：钴紧缺、锂均衡、镍富裕,5,假设：远景预期全球汽车销量50%为新能源汽车对应需求：钴：需求增长3倍，49万吨年需求，全球储量仅710万吨，储量/年需求=14年锂：需求增长12倍，292万吨碳酸锂年需求，全球储量7648万吨，储量/年需求=27年镍：需求增长1.6倍，517万吨年需求，全球储量7.4亿吨，储量/年需求=147年表2：锂钴镍需求分析,1.2嘉能可大幅减产,嘉能
