,核心观点,2,本周下游水泥需求如期稳步复苏，库存高位下为刺激下游提货导致高价区域价格继续下调。本周水泥行业出货率环比继续回升，全国范围内出货率39.3%，环比+10.1pcts，去年同期（3月第二周）为71.5%；区域上看，除东北、西南以外出货率均提升10pcts以上，华南、西南出货率已超过50%。而由于水泥需求仍在回升过程中，叠加部分产线已逐步复产，本周库存仍保持高位（全国平均库容73.4%，环比+0.2pct），考虑到目前库存仍处于高位，为刺激经销商及下游提货，高价区域陆续进行新一轮的价格下调，本周全国高标水泥吨价格为443.8元（环比-7.7元），其中华东（环比-16元至489元）、华中（环比-23元至478元）为主要下调区域；但整体来看，全国平均价格仍较去年同期（3月第二周）仍高出25.3元。央行定向降准0.5至1个百分点，释放长期资金5500亿元；逆周期调节有望加码，预计2020年料将稳增9%-10%；若政策性金融工具及特别国债顺利落地，或将带动基建增速进一步回升至12.2%。2月3日以来中央频繁召开会议，要求“积极的财政政策要更加积极有为”，并多次提及基建投资，财政或将进
