消费行业：必需品消费避险国货成长可期.pptx

概要,2,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,(HS)消费股价历史表现必需品消费避险，关注龙头公司配方奶行业：需求刚性，优选国货龙头澳优：羊奶粉龙头，发展潜力大中国飞鹤：主推高端产品，深耕渠道建设调味品行业：建议关注颐海国际其他：增长稳健+高股息率组合风险提示,历史上97年和2008年分别经历2次世界金融危机，我们分别选取这两个时间段2年时间里，恒生必需品消费板块和恒生非必需品消费板块的涨跌幅（如下图），对比发现在金融危机发生后必需品消费的反弹幅度显著大于非必需品消费。,1(HS)消费股价历史表现,图1：97年-98年（HS）消费涨跌幅（%）,注：基期为1997年1月3日资料来源：wind，海通证券研究所,图2：08年-09年（HS）消费涨跌幅（%）,30201001997.1.31997.5.161997.9.51998.1.91998.5.221998.9.1