投资要点,1-3月：批签发速度大幅提升，累计批签发量同比增长38%，增幅环比缩窄，品类整体格局稳定2020年1-3月，疫苗行业整体批签发量为14835万支，同比提升38%，环比增幅缩窄。品种结构稳定：1）品种：脊髓灰质炎、百白破系列、肝炎为前三大类疫苗，市场占比分别为18%、17%、16%；2）免疫规划疫苗、非免疫规划疫苗市场份额分别为71%和29%。品类结构分化明显，重磅二类苗及部分一类苗品类批签发量实现增长1-3月多品类实现增长：1）多联苗：三联苗、四联苗批签发数量放量带动品类增长274%；2）肺炎：批签发同比大幅增长131%，沃森生物新品种上市带动批签发量增长；3）宫颈癌：批签发量同比增长41%；4）轮状病毒肠炎：批签发量同比增长66%。上市公司：代理品种带动智飞生物批签发量大幅增长307%，沃森生物保持快速增长智飞生物：2020年1-3月实现批签发647.0万支，同比增长307%，环比增速放缓，自主品种和代理品种批签发量同比均有增长。代理品种3月单月无批签发，自主品种实现批签发273.2万支。展望未来：1）部分存量自主产品预灌封剂型替代西林瓶剂型，20年迎来品种间接价格提升；2
