,核心观点,2,1Q20水泥板块持仓规模环比继续提升，已达到标准配置比例；大部分水泥龙头的1Q20基金重仓市值及重仓占流通盘比例均有增加。发货已超去年同期，部分区域已出现赶工迹象，预计4月中下旬开始出现一定赶工潮。区域上1）推荐需求稳健，且在赶工潮下出货率先恢复、库存较快消化、价格有望率先恢复性回升的华东、华南区域，以及2）需求与基建相关性更高、价格仍有空间的部分北方（西北、京津冀等）区域。,1Q20水泥板块持仓规模环比继续提升，已达到标准配置比例水平。1Q20水泥行业基金重仓股市值规模合计为120.45亿元，环比4Q19持仓规模增长51.21%；基金持仓规模占水泥行业流通市值的3.03%，较4Q19增长1.03pcts。从配置比例来看，2020Q1基金重仓水泥行业市值规模占基金重仓股总规模的0.89%，较4Q19的0.63%增长0.26pct，已达到标准配置比例水平。从结构上看，1Q20主动偏股型基金配置水泥行业重仓规模81亿元（环比增长39%，贡献水泥行业重仓规模增量的55.5%）；1Q20被动指数型基金配置水泥行业重仓规模15亿元（环比增长210%，贡献水泥行业重仓规模增量的25
