2,摘要,美联储本轮宽松政策：数量工具：重启CPFF、提高隔夜回购规模、市政债纳入MMLF、扩大央行流动性互换额度、重启QE、推出PMCCF、SMCCF、扩大TALF抵押品范围等价格工具：3月3日、3月16日美联储两次下调联邦基金利率目标，累计下调150BP，联邦基金利率下限下调至0；3月4日、3月16日美联储两次向下调整利率走廊，贴现率、IOER、ONRRP分别累计下调200、150、150BP。美联储如何进行扩表：截至2020年4月22日，美联储资产规模总计约6.42万亿美元，较3月4日扩大了约54.37。本轮美联储主要通过购买美国国债、购买MBS、提供央行流动性互换的方式释放美元流动性。4月22日，美联储持有的美国国债、MBS、央行流动性互换余额较3月4日合计增加2.07万亿美元，占美联储本轮扩表总额的88.63。银行体系流动性：OBFR中位数在3月16日以后回落至较低水平，表明银行体系整体流动性得到了有效改善。但目前高低分位OBFR利差高达48BP，高于正常水平约30BP，表明尾部银行流动性仍然偏紧。3月下旬，Libor-OIS、TED利差先后回落，离岸美元流动性开始改
