衍生品投资策略：一价定律期现套利与平价套利.pptx

,核心观点,1,期权平价公式=(期权平价公式是平价套利的基础。利用平价公式实现期现套利复制现货差异长期与期指基差相似；短期难以改善负基差常态。影响平价套利的其他因素保证金是决定套利成败与实际收益率的关键变量；套利空间较少时，费用是主要因素；依然要考虑价外期权被行权的风险。风险提示：（1）衍生品交易规则大幅更改；（2）衍生品-现货价格大幅偏离；（3）本文相关测算仅示意交易机会，未考虑交易成本等问题。,CONTENTS目录,期权平价公式利用平价公式实现期现套利影响平价套利的主要因素,2,1.期权平价公式,3,期权平价公式期权复制现货多头期权复制现货空头,1.1期权平价公式,4,期权平价公式：期现套利及平价套利的基础期权平价套利的基础是期权平价公式，即买权-卖权平价公式如下：+(=+或者写作：=(其中，C和P分别代表认购期权和认沽期权的权利金，是两个期权合约相同的执行价格，是在时刻标的资产的价格，是市场利率，是合约到期日。,