,国内电动车:补贴退坡、疫情影响,短期存压,但作为战略性新兴产业,中长期向上趋势不变海外电动车:关注特斯拉产销和欧洲电动化,海外疫情短期影响节奏,中长期变革趋势不变电动化供应链:全球视角看,中国电动化供应链最为完善,龙头具备全球竞争力。短期受疫情影响,中长期看仍在加速全球配套的上行通道,是全球优质制造资产。配什么:特斯拉供应链,欧洲电动化供应链,LG化学供应链,宁德时代供应链重点推荐:(一)配套海外的动力电池企业:宁德时代,比亚迪(刀片电池);(二)全球锂电材料龙头:璞泰来(负极)、新宙邦(电解液),建议关注:科达利(电池结构件);(三)特斯拉供应链的热管理标的:三花智控、银轮股份。风险因素:政策支持力度低于预期风险;新能源汽车销量不达预期;终端价格竞争加剧;成本降幅不达预期;技术进步不及预期;原材料价格波动。1,核心观点,国内电动车短期受补贴退坡和疫情影响导致销量下滑,2月销量1.3万辆(-75%),预计3月销量8万辆,预计2020年一季度销量14万辆(-49%)疫情后销量有望恢复,预计全年销量前低后高:1)政策预期回暖,地方出台消费支持政策(补贴、取消限购);2)疫情后私