1、1毕业论文开题报告财务管理宁波上市公司资产质量分析一、立论依据1研究意义、预期目标研究意义长期以来，主要依赖营业收入、利润总额、销售净利润率等损益类指标来衡量一个企业的业绩，导致企业片面追求收入、利润指标，以致容易发生企业在连续几年收入和利润持续稳定增长的情况下，突然出现严重的财务危机的情况。导致这一现象的原因除了与行业的周期性、宏观和微观业绩考核制度等有关，更重要的因素是我国对上市公司的考核要求以及投资者的期望往往体现在收入和利润等损益指标上，上市公司因此忽视了资产质量，导致良好损益背后却是大量的不良资产。因此，提高上市公司资产质量是实现资本市场健康发展的基础。企业只有不断提高核心竞争力、盈
2、利能力和持续发展能力才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现持续稳定快速发展。资产质量与盈利能力之间存在一定的正相关关系。作为一种新生的评价盈利能力的方法，资产质量目前仍限于理论研究，对资产质量的实证研究并不多。本文以宁波市上市公司为研究对象，探讨宁波上市公司的资产质量状况。根据宁波上市公司的特点，针对其资产质量状况的改善和提高提出对策和建议，使得有效地提升竞争能力。预期目标（1）目前学术界对资产质量的实证研究仍不多，对资产质量的评价目前仍未形成完善的体系。因此，本文希望采用比较成熟的评价指标体系，使得科学、准确地评价宁波上市公司的资产质量。（2）得出研究结果，提出相应的对策和建议，为国内其他
3、上市公司提供借鉴。本文首先对资产质量的评价方法的基础理论进行全面的阐述和分析，然后通过实证分析以宁波上市公司为研究对象，将对其进行资产质量评估得出结论，并对宁波市的上市公司面临的独特生存环境提出改善资产质量的对策和建议。2国内外研究现状资产质量信息对预测企业未来持续经营能力和获利能力有重要的意义，深入研究资产质量有助于准确评价企业，投资人、债权人等利益相关者及政2府、社会中介服务监管部门可以通过资产质量信息了解企业。目前，在学术界，研究资产质量大都限于理论研究，国内外的学者对于资产质量都有不同的研究。21国外研究自20世纪80年代以来，国外学者对资产质量的研究主要集中在银行资产质量与信贷风险、
4、规模经济；企业资产质量与生产效率等之间关系的研究。211资产质量的定义质量大师PHILIPBCROSBY于1962年首次提出著名的“零缺陷管理（ZERODEFECTMANAGEMENT）”理论，他认为质量就是符合要求。同理，企业对资产的要求，也应该是通过对其进行盈利导向的安排与使用，使资产的预期效果能得以最大限度的发挥，并进而实现企业的盈利目标。因此，资产的质量就是指资产在特定的企业内部实际发挥的效用与其预期效用质量的吻合程度。这意味着，从企业管理的角度来看，对资产质量的考察，主要关注的不是资产的物理质量，而应该是特定资产满足企业对其预期需求的程度。212资产质量的规范研究成果FJ普莱瓦（19
5、99）提出现金流的基本组成要素有流量、流程、流向、流速。四个要素分别表现现金流动的数量、过程、趋势和时间，通过对这四种要素的分析、判断，可以体现企业资金的规模、效率和安全性等方面的信息。只有建立在全面客观深入地分析现金流的四个基本状况要素上，才能得出较为合适的结论，进而为企业施行行之有效的管理方式提供良好的策略。克雷沙G伯利普和保罗M亨利（2002）将财务分析内容分为会计分析和财务分析两大部分。财务分析实质上是分析的真正目的所在，它在会计分析的基础上，应用专门的分析技术与方法，对企业的财务状况与成果进行分析，通常包括企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力和企业价值丰进行分析与评价，
6、从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确的评价。ASHBAUGH等（2007）研究表明，企业资产作为内部会计控制内容之一，其质量在内部控制有效性衡量中起着至关重要的作用，企业应加强对企业资产质量的重视。213资产质量的实证研究成果HARRIS和RAVIV（1990）应用债务缓和模型（简称HR模型）假设公司质量与企业盈利、企业价值有关，公司质量决定其资本结构，并最终影响企业价值。HARRIS和RAVIV指出公司质量主要的是管理人员能力、资产质量等。即暗指资产质量影响企业价值的途径包括两种一是资产质量直接影响企业价值；二是资产质量影响资本结构，资本结构再影响企业价值。3VALERIYSIBILKO
7、V（2006）对资产流动性和经理代理成本进行分析，实证结果发现，当公司资产处于流动性较低水平时，资产流动性对代理成本的影响并不明显；当公司处于流动性较高水平时，资产流动性可以影响代理成本，同时限制资产的出售是降低经理变现成本的有效措施。DAVIDBERNSTEIN（1996）对银行资产质量与规模经济进行了研究,研究表明贷款质量对银行成本存在着直接和间接的影响，银行的资产越差，其成本越高，但这种直接影响表现得不很明显。另外，研究还表明在总资产高于550亿美元的银行中存在规模效应，其中不良贷款率低的银行可以通过扩大银行规模的策略来降低平均成本，而不良贷款率高的银行则不能采用此策略。22国内研究22
8、1资产质量的定义王生兵（2000）将资产质量定义为企业资产盈利性、流动性和安全性的综合水平。张新民（2003）指出，资产质量是特定资产在企业管理系统中发挥作用的质量，具体表现为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量，以及为企业发展目标作出贡献的质量等方面。费明群和干胜道（2004）认为资产质量是企业资产盈利性、变现性和周转能力的综合体现。张付荣（2010）认为，资产质量是企业拥有或控制的资产为实现企业的目标，满足企业发展的需要而呈现出的变现能力、盈利能力和抗风险能力的总合。显然，国内学者对资产质量的定义正在逐步完善。起初的定义强调资产的盈利性，认为只要是能带给企业丰厚利润的资产就是质量
9、高的资产，反之，则是低质量的资产。这种观点存在一定的局限性无法判断单项资产的质量状况，因为单项资产需要与其他资产配合才能产生利润。后来的定义发展到考虑了变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量，解决了单项资产质量的评判问题。目前对资产质量的定义主要考虑资产的变现能力、盈利能力、周转能力和抗风险能力的综合体现。222资产质量的影响因素王生兵（2000）从宏观和微观两个方面来分析影响资产质量的因素。宏观方面主要有（1）经济体制和市场运行机制的影响（2）经济周期对资产的影响（3）国家产业政策和法律、法规的限制的影响（4）会计的计价方法的影响。而微观方面则主要有（1）企业领导者的观念和知识对资产
10、质量的影响（2）企业管理水平对资产质量的影响（3）创新能力的缺乏对资产4质量的影响。223资产质量的评价宋献中教授的K值分析法（2001）基本假设是按照证监会颁布的调整后的每股净资产与调整前的每股净资产，每股净资产年度末股东权益/年度末普通股数；调整后的每股净资产（年度末股东权益3年以上的应收账款待摊费用待处理（流动、固定）资产净损失开办费长期待摊费用）/年度末普通股数。在调整后的每股净资产中，由于被调整项目是资产的一部分，其为企业创造未来效益的能力并不强，这部分资产占的比例越高，企业的资产质量越差。用K值表示每股净资产调整前后的波动幅度。计算公式为K|调整后的每股净资产每股净资产|/每股净资
11、产。其中，K值越大，表示被调整的幅度越高，资产的质量也就越差，反之，则资产质量就越好。张麦利、徐文学（2004）从资产的存在性、有效性、变现性和收益性来考察资产质量的评价指标。资产存在性的评价指标不良资产比例（每股净资产调整后的每股净资产）/每股净资产；存货资产比率存货净值/总资产，固定资产比率固定资产净值/总资产，长期投资比率长期投资净值/总资产。资产有效性指标存货周转率销售成本/平均存货，固定资产周转率销售净额/平均固定资产净值。资产变现性指标全部资产回收率经营现金净流入/全部资产100。资产收益性指标总资产回报率（净利润利息费用）/平均总资产100。李嘉明、李松敏（2005）运用二元回归
12、的分析方法对资产质量和公司绩效的关系进行研究。进行如下假设假设（1）资产质量与企业绩效之间存在正的相关关系，资产质量越好，企业的业绩就越好；假设（2）资产的盈利能力与企业绩效之间存在正的相关关系，资产的盈利能力越好，企业的业绩就越好；假设（3）资产的变现能力与企业绩效之间存在正的相关关系，资产的变现能力越好，企业的业绩就越好；假设（4）资产的周转能力与企业绩效之间存在正的相关关系，资产的周转能力越好，企业的业绩就越好。采用净资产收益率指标作为因变量来衡量企业的绩效，分别用资产报酬率、流动资产率、总资产周转率来表示资产的盈利性、变现性和周转能力，将总资产的自然对数作为控制变量，纳入回归方程，进行
13、最小二乘法回归分析，得出结论，我国上市公司的资产质量与企业绩效之间存在显著的正相关关系。刘英（2008）从营运效率、盈利能力、获现能力和发展潜力四个方面提出了评价国有企业资产质量的财务指标体系。其中营运效率的指标为总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率；盈利能力的指标为总资产报酬率、净资产收益率；获现能力的指标为总资产5现金比率、净资产现金比率；发展潜力的指标为总资产增长率、销售增长率和资本保值增值率。3参考文献1FJ普莱瓦等全面理解现金流量李桂荣译M北京清华大学出版社19992克雷沙G伯利普，保罗M亨利经营分析与评价朱荣译M沈阳东北财经大学出版社，20083
14、ASHBAUGH,COLLINS,KINNEY,DOYLE,GE,MEVAYREWJLEONEFACTORSRELATEDTOINTERNALCONTROLDISCLOSUREJJOURNALOFACCOUNTINGANDEEONOMIES,2007124HARRISMILTON,ARTURRAVIVCAPITALSTRUCTUREANDTHEINFORMATIONROLEOFDEBTJJOURNALOFFINANCIALECONMICS,1990455VALERYSIBILKOVASSETLIQUIDITYANDCAPITALSTRUCTUREJJOURNALOFFINANCIALQUANT
15、ITATIVEANALYSIS,200636DAVIDBERNSTEINASSETQUALITYANDSCALEECONOMIESINBANKINGJJOURNALOFECONOMICSANDBUSINESS,199687王生兵，谢静浅析资产质量J软科学，2000（4）8张新民，王秀丽企业财务状况的质量特征J会计研究，2003（9）9费明群，干胜道资产质量分析基于我国上市公司的数据J财会通讯（学术），2004（10）10张付荣资产质量本质、特征与评价体系J财会通讯（综合），20101011陈仲威，朱小平，娄欣轩资产质量概念框架研究J财会通讯（综合），2010512宋献中，高志文资产质量反映盈利
16、能力的实证分析J中国工业经济，2001413张麦利，徐文学企业资产质量及其影响因素分析J企业天地，20041214李嘉明，李松敏我国上市公司的资产质量与企业绩效的实证研究J经济问题探索，2005415刘英国有企业资产质量评价指标选择基于四川省国有企业资产数据的分析J南京审计学院学报，2008（5）16李树华，陈征宇证券市场会计问题实证研究M上海上海财经大学出版社，199817张春景，徐文学我国上市公司资产质量评价的实证分析J财会月刊（理论），2006（7）18张新民企业财务状况质量分析理论研究M北京对外经济贸易大学出版社，200119余新培资产质量和收益质量及其分析J当代财经，2003220干
17、胜道，王生兵试论企业资产质量优化与评价J四川大学学报,2000（5）21刘忠全，康婷我国大型国有上市公司资产质量现状分析及改进建议J财务与会计理财版，2010（7）622徐文学企业资产质量评价与实证研究M江苏江苏大学出版社，200923谢百三证券投资学M四川四川大学出版社，200524周三多，贾良定管理学M北京高等教育出版社，20051主要研究内容（或预期章节安排）1资产质量的理论分析11资产质量的定义111资产质量的物理质量112资产质量的系统质量12资产质量的特点13资产质量的意义2资产质量评价指标体系的建立21资产存在性的含义及评价指标的选择22资产有效性的含义及评价指标的选择23资产收
18、益性的含义及评价指标的选择24资产安全性的含义及评价指标的选择25企业资产质量综合评价指标体系的建立3宁波上市公司资产质量评价指标分析31描述性统计分析32主成分分析4宁波上市公司资产质量优化建议2实施方案和进度计划7实施方案本文研究的重点是针对选取的20082010年宁波市上市公司的实际情况，对其进行实证研究分析，并最终得出结论。主要通过中国期刊网、万方数据、维普、优秀硕士论文数据库，学校图书馆的数字资源及书籍资料查找论文所需的一手资料和相关文献。研究宁波市上市公司所需用的季度报告中披露的财务数据主要来源于中国证券网、中国上市公司资讯网、巨潮资讯网站等进行筛选整理并进行深入分析。进度计划第6学期第19周至第7学期第2周完成毕业论文选题。第7学期第3周收集资料，查阅大量文章，为文献综述做准备。第7学期第45周完成外文翻译、文献综述和开题报告；完成详细提纲。第7学期第67周查找并整理论文中所需的数据、资料。第7学期第811周写作毕业论文，完成初稿。第7学期第1216周修改、完善毕业论文。第7学期第1617周进一步修改毕业论文。毕业论文定稿、上交。第7学期第1819周毕业论文答辩。
