1、本科毕业设计论文届论文题目宁波上市公司资产质量评价所在学院商学院专业班级财务管理学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。否则，本人将承担一切责任。学生签名_日期_I摘要本文研究的目的是能够改善现有企业对资产质量状况的重视，采取相应的措施和方法，让企业对自身资产的状况的考评有一定的方向。通过对宁波上市公司资产质量相关数据的研究和分析，建立资产质量评价指标体系，运用描
2、述性分析和主成分分析法，从上市公司资产的存在性、有效性、收益性以及安全性这四个角度出发，对宁波市上市公司2010年的资产质量相关数据进行分析评价，从中发现宁波市上市公司在资产质量方面的不足之处，为宁波市上市公司改善其资产，提高资产的存在性、有效性、收益性以及安全性提供一定的启示。实证结果表明，本文选取的资产质量评价体系基本合理，并得出宁波市上市公司不良债权过多，资产周转较慢，资产收益差，现金净流量不足等问题，并提出相应的建议以提高其资产质量。关键词资产质量；上市公司；评价指标；实证研究ABSTRACTTHEPURPOSEOFTHISSTUDYISTOIMPROVETHEEXISTINGENTE
3、RPRISETOTHEATTENTIONOFTHEASSETQUALITYSTATUSBYADAPTINGMEASURESANDMETHODSITMAYCASTSOMELIGHTINTHEEVALUATIONOFASSETQUALITYACCORDINGTOTHEDEMONSTRATIONANALYSISOFTHELISTEDCOMPANIESRELATEDDATAINNINGBO,USINGTHEQUALITYOFTHEASSETSEVALUATIONINDEXSYSTEM,DESCRIPTIVEANALYSISANDPRINCIPALCOMPONENTANALYSIS,WESTARTFRO
4、MTHELISTEDCOMPANIESASSETSOFEXISTENCE,VALIDITY,PROFITABLEANDSECURITYBYANALYZINGANDEVALUATINGTHERELATEDDATAOFASSETQUALITYIN2010,WEFINDTHEDEFICIENCYOFNINGBOLISTEDCOMPANIESINTHEASSETQUALITYANDGIVESOMESUGGESTIONFORCOMPANYTOIMPROVEITSASSETS,ENHANCINGTHEASSETOFEXISTENCE,VALIDITY,PROFITABLEANDSECURITYTHEEMP
5、IRICALRESULTSSHOWTHAT,INTHISPAPER,THEQUALITYOFTHEASSETEVALUATIONSYSTEMISREASONABLE,ANDTHATTHENINGBOLISTEDCOMPANIESHASTOOMUCHBADLOANS,ASSETSTURNOVERSLOWLY,PROPERTYYIELDSARELOWANDLACKOFCASHFLOWENABLINGINVESTMENTSANDPUTSFORWARDRELEVANTSUGGESTIONSINORDERTOIMPROVETHEQUALITYOFTHEASSETSKEYWORDSASSETQUALITY
6、LISTEDCOMPANYEVALUATIONEMPIRICALANALYSIS目录1资产质量的理论分析111资产质量的定义1111资产的物理质量1112资产的系统质量212资产质量的特点213资产质量的意义32资产质量评价指标体系的建立421资产存在性的含义及评价指标的选择422资产有效性的含义及评价指标的选择623资产收益性的含义及评价指标的选择724资产安全性的含义及评价指标的选择825企业资产质量综合评价指标体系的建立93宁波上市公司资产质量评价指标分析1131描述性统计分析1132主成分分析134宁波上市公司资产质量优化建议1541提高存在性质量中的建议15411加强风险防范工作，建
7、立风险防范机制15412建立对不良债权的动态分级监管制度1542提高有效性质量的建议1643提高收益性质量的建议1644提高安全性质量的建议16结论17参考文献18致谢20附表211一直以来，企业用来衡量经营业绩依靠的主要是损益类的指标，例如总资产收益率、营业收入、销售净利润率、利润总额等，因此，企业根据这些指标来进行生产经营活动，陷入了片面追求高收入、利润指标的现象中，容易导致一种现象企业在连续几年收入和利润等持续增长的情况下，却突然出现严重的财务危机。尽管导致这种状况的情况很多，例如行业周期性、宏观制度等。但是，归其主要原因是由于上市公司片面追求业绩。我国对上市公司的考核要求及投资者的期望
8、更多的体现在收入和利润等损益指标上，正是在这种情况下，上市公司在迎合市场各主体的同时忽略了资产质量，导致企业虚增利润的情况。事实上，上市公司在良好损益表的背后有大量的不良资产。本文运用能反映企业资产质量的综合评价指标，通过对宁波上市公司相关数据进行分析与评价，从中发现宁波上市公司资产质量的不足并就这些不足提出相关建议，为宁波上市公司改善其资产、提高其资产质量和改善资产结构提供一定的启示。1资产质量的理论分析11资产质量的定义关于资产质量的概念说法很多，理论界和实务界都尚未达成共识。有人认为，资产质量是指企业的财务结构和资产使用效率，体现企业资产的安全性、稳定性、抗风险性和变现性。也有人认为资产
9、质量是指资产的优劣程度，本质上也就是资产带来的未来收益大小的程度。笔者认为，资产质量是指特定资产在企业管理的系统中发挥作用的质量，具体表现为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量以及为企业发展目标作出的贡献的质量等方面。综上所述，笔者认为，资产质量应该包括两个方面的含义。111资产的物理质量资产的物理质量主要通过资产的质地、结构、性能、耐用性、新旧程度等表现出来。资产的物理质量对企业财务状况的影响是显然的，在比较一项具体资产的质量时，资产的物理质量更为重要。如果有两个拥有同样数额资产的企业，但一个企业资产是新购置的，而另一个则是若干年前购置的，那么它们的财务状况是存在差别的，目前，可以
10、通过“固定资产原值”和“累计折旧”的比较，得到关于企业资产新旧程度的一些情况，但由于折旧方法的不一致，各2企业之间不是完全可比的，另外，可能从会计报表附注中得到这方面的信息。总之，对于外部使用者来说这方面的信息是非常缺乏的（张麦利、徐文学，2004）。112资产的系统质量资产的系统质量是指在企业管理系统中发挥的质量，具体表现为盈利能力、营运能力、变现能力、被利用能力、与其他资产组合增值的能力以及为企业发展目标作出贡献的能力等方面。可以看出，这个意义上的资产质量是把资产作为企业的组成部分来讨论的，不能孤立的来看待各项资产，应在整体的角度来评估企业的资产质量。因此，对企业整体评估时，资产质量应该更
11、侧重于这个意义上的资产质量。因为，相同物理质量的资产在不同的企业之间、在同一企业的不同时期之间或者在统一企业的不同用途之间会表现出不同的贡献能力。换言之，就是资产对不同的企业，具有相对有用性，一项资产，即使物理质量再好，如果在特定的企业中不能发挥作用，也不能算作企业的优质资产。但是，如果该资产在另外的企业中能够得到较好利用，则应当作为另外企业的优质资产。资产的这两方面质量特征是相互关联，矛盾统一的，当对单项资产评估时，就要注意资产的物理质量，但对企业价值的评估更要体现资产的系统质量（张麦利、徐文学，2004）。12资产质量的特点根据上述资产质量的含义，可以将资产质量归结为以下几个特点。（1）相
12、对性。它是指同一资产对于不同经营方向的企业而言价值不同，从某种角度看，资产质量是相对于企业的主营业务能否带给企业经济效益而言，同样的资产对于一个企业而言是有利用价值的，而对于另一个企业则可能是毫无利用价值，正是由于资产质量的相对性才更要求企业把对应资产利用好。从个别资本与社会资本的关系来看，个人主体质量差的资产可能是其他主体需要的优质资产。这为整个社会资源再配置创造了条件（徐文学，2009）。（2）时效性。技术变革会造成资产的无形损耗，企业产品与产业结构调整会改变资产质量属性，过去的优质资产会变成不良资产；在特定的环境下，不良资产也会转化为优质资产（徐文学，2009）。（3）层次性。资产质量既
13、可以从总体上把握，也可以分项目进行。一个经济效益好、资产质量总体上优良的企业，也可能个别资产质量很差；相反，一个频临倒闭的资产质量很差的企业，可能会有个别资产质量好（徐文学，2009）。313资产质量的意义资产质量对于判断一个企业的价值、发展能力和偿债能力都有重要的作用，资产质量的好坏主要体现在资产的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量之间的差异上。对资产质量的分析，不论是对企业内部的经营战略还是对企业外部的交易战略都有重要的意义。对企业内部经营战略的意义企业的管理者掌握了企业内部哪些属于优质资产，哪些属于劣质资产，管理起来可以有针对性，能把有限的力量放在刀刃上，只有区分出资产质
14、量的优劣，企业才能有效地采取积极的管理来加强自己及的核心竞争力。对企业外部交易战略的意义企业的外部交易战略是指企业的资本运营战略。企业区分了优质资产和劣质资产能使企业在资本运营中目的性更强。例如，在企业的资产重组中，若能区分资产质量的优劣，则能有效地利用重组后的资产，增强企业的核心竞争力，提升盈利能力，因此，区分出资产质量的优劣能对现有资产进行合理有效的配置，能更好地发挥资产的生产经营能力，提高企业的经营效益。42资产质量评价指标体系的建立本文从资产质量的四个特征，即资产的存在性、有效性、收益性、安全性四个方面经行全面系统的阐述。考虑到指标的合理性和计算的可行性，最终在衡量资产质量存在性指标时
15、选取了流动资产率、不良债权比率、存货流动资产比率、股东权益比率、产权比率，在衡量资产质量有效性时选取了流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率，在衡量资产质量收益性时选取了总资产报酬率、净资产报酬率、营业利润率、资产的经营现金流量回报率，在衡量资产质量安全性时选取了流动比率、速动比率、经营现金流动负债比、资产负债率。21资产存在性的含义及评价指标的选择资产质量的首要特征是资产存在性，资产存在性是一切的基础。资产的存在性也叫资产的存在状况，包括两层含义，一是，资产的真实性或账实的相符性，通常是指报表中所列资产是否真实客观以及是否体现其价值。这是资产质量的根本，例如
16、，企业通过虚假销售而虚增的利润就会产生虚假应收账款，而虚假资产或大量的不良资产会大大影响企业的资产质量。二是，资产的结构性，即资产的分布状况是否合理。例如，制造业的生产经营活动。制造业的生产经营活动由供应、生产、销售三个阶段构成，这是一个不断生产经营的过程，流动资金会同时存在货币资金、储备资金、生产资金、成品资金和结算资金，这些资金的分布合理与否会影响生产经营过程的流畅性。有时候，存在并不一定合理，从不合理处也可以推测出其虚假性。流动资产率是流动资产和资产总额的比率。流动资产代表企业短期可运用资金，该比例越高，说明企业营运资金在企业全部资产中所占比重越大，企业资产的流动性和变现能力越强。流动资
17、产越高，对企业有以下几点好处一、企业有足够的货币资金会可以立即转化为货币资产的其他流动资产，可以降低企业不能偿还到期债务的风险；二、流动资产短期内就可以完成周转，所以面临较小的市场风险；三、流动资产弹性大，使得企业对经济形势的应对能力增强，经济形势变动时，流动资产能迅速应对变化的形势，能够给予企业盈利能力和资产结构的安全性保证。流动资产率越高越好是在一定的前提下，需要考虑到风险与收益对等的原则。企业应该把流动比率控制在一个适当的范围，在加速流动资金周转的前提下，尽量降低资金占用量。总之，对于一定的资产总5量，在资产运用一定的情况下，流动资产率越高越好（徐文学，2009）。不良债权比率是不良债权
18、总额和资产总额的比率。不良债权，是指公司企业的资金、商品、技术等借与或租借到其它公司企业但面临无法收回或收回少量的现象。不良债权的形成原因是多方面的，最根本的因素在于我们国家的法治化程度不够，客观的说，我们国家无论从法律的制定、法律的执行以及配套制度的建设（如财务监管、信用制度）等诸多方面都存在严重问题。从企业自身内部来说，不良债权的产生缘于企业对债权的监督管理不够。不良债权比率越高说明企业面临无法收回会只能少量收回的资金的风险越大。存货流动资产比率是平均存货和平均流动资产的比率。一般认为存货流动比率越小越好，即存货越少，企业的资产结构越趋于合理。如果存货流动比率增加，则需要具体分析是应因为企
19、业扩大生产经营规模而引起的存货储备增加还是由于产品滞销所致的存货增加。股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期负债的能力就越强。产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率,是为评估资金结构合理性的一种指标。产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够
20、充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。它是企业财务结构稳健与否的重要标志。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越合理，长期偿债能力越强。产权比率还反映了企业自有资金偿还全部债务的能力。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小，一般认为这一比率为11，即100以下时，应该是有偿债能力的，但还应该结合企业的具体情况加以分析。当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益
21、率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当高些。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构（谢百三，2005）。622资产有效性的含义及评价指标的选择一个企业的运作好坏直接与资产有效性有关，如果一个企业的设备使用率很低或库存中有许多材料或产成品对应的仓库很长时间里都没有收发记录，那么，这个企业的效应会很差。资产的有效性反映的是资产在企业运作中是否发挥作用。在会计指标中，周转率是较理想的指标，表明了每分钱发挥效益的程度，一般来说，周转速度越快越好，周转速度越快意味着用相同的资产可以取得更多的营业收入，也可以说是取得同样的收入所占用的资产较少；同时，周转速度越快，
22、则企业面临的风险越小。流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周
23、转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的
24、一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。应收账款周转率是企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余额的比率。一般来说，应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。7固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。之所以分母使用的是固定资产净额而不是固
25、定资产原值是因为固定资产净值能反映企业真实的固定资产资金量，因此，用固定资产净额作为计算固定资产周转率指标的基础，才能准确地反映营业收入与固定资产产出能力的关系，才能准确反映固定资产的周转情况。固定资产周转率是衡量企业利用现有的厂房、建筑物和机器设备等固定资产来形成销售程度的重要指标。固定资产周转率越高表明企业固定资产利用充分，表明企业固定资产结构合理，充分发挥（周三多，2005）。总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标
26、的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。23资产收益性的含义及评价指标的选择所有者和债权人之所以会出资组建企业是因为通过对企业资产运作，能使资产得以保值、增值，从会计要素出发资产是能给企业带来未来收益的经济资源。资产的收益性指的是在企业运作中，各资产相互有机协调使用给企业带来的收益。企业资产运行的最终目标是收益，但不同形态的资产受用效果的表现方式不一样，例如，存货资金的效果表现为毛利
27、润的产生，而货币资金的效果表现则是原料的充分供应。各资产的利用效果表现出资产的收益性。总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。总资产报酬率越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产经营越有效。净资产报酬率是企业一定时期净利润与平均净资产比率。该指标反映企业所有者权益的投资报酬率，这个指标具有很强的综合性。该指标越高，说明企业的获利能力越强。净资产报酬率可衡量公司对股东
28、投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如，在公司对原有股东送红股后，每股盈8利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产报酬率来分析公司获利能力就比较适宜（徐文学，2009）。营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。资产的经营现金流量回报率是经营流动产生的现金流量净值与资产总额的比率，表明每一元资产通
29、过经营流动所能形成的现金净流入，反映企业资产的经营收现水平。一般来说，该指标值越高，表明企业资产的利用效率越高，它也是衡量企业资产的综合管理水平的重要指标。24资产安全性的含义及评价指标的选择企业资产的安全性是指资产按照管理层的意愿继续为企业服务的性质。包括以下两个方面一，资产抗拒破坏性损失的能力，例如，自然灾害、被盗等；二，资产维持原用途的可能性。第一种情况主要是影响个别资产的资产质量，例如，由于内部控制制度的不完善，货币资金在收支的过程中存在潜在风险，会降低货币的资产质量。第二种情况有两种可能一，企业转产而改变资产用途，资产价值降低；二，企业破产，导致资产低价处置，此时，资产违背了其存在的
30、目的，该价值被称为清算价值。所以，资产的安全性是资产质量的一个重要方面（徐文学，2009）。流动比率是流动资产对流动负债的比率，表现企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付保障，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，但不是越高越好，根据一般的商业经验，流动比率保持在20比较合适。该指标是作为评价指标体系的一部分，还能结合流动资产的结构以及周转速度、变现能力能指标进行综合分析。速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力
31、越强。国际上通常认为，速动比率等于10时较为合适。如果速动比率小于10，必然会使企业面临很大的偿债风险；如果速动比率大于10，尽管偿还债务的安全性很高，但是，企业因为现金以及应收账款占用过多，可能会失去一些有利的投资和获利的机会。9经营现金流动负债比，是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。经营现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。表示公司总资产中有多少是
32、通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。该比率越大，说明在企业总资产中由债权人提供的部分越多，对债权人的保障程度越低。如果该比率越小，则说明企业总资产中由债权人提供的部分就较小，企业所有者权益提供的资产比比例大，债权保障程度越高。一般认为该指标在50左右较好。25企业资产质量综合评价指标体系的建立根据前面的分析，最终选定以下各资产质量特征指标构成企业资产质量评价指标体系，如下表所示（见表1）。表1资产质量评价指标体系资产质量评价指标体系评价目标评价内容评价指标修正评价指标资产质量最优化存在性流
33、动资产率流动资产率不良债权比率良好债权比率存货流动资产比率非存货流动资产比率股东权益比率股东权益比率产权比率1/产权比率有效性流动资产周转率流动资产周转率存货周转率存货周转率应收账款周转率应收账款周转率固定资产周转率固定资产周转率总资产周转率总资产周转率收益性总资产报酬率总资产报酬率净资产报酬率净资产报酬率营业利润率营业利润率10续表资产的经营现金流量回报率资产的经营现金流量回报率安全性流动比率流动比率速动比率速动比率经营现金流动负债比经营现金流动负债比资产负债率1资产负债率注在实证中由于涉及结论的合理性，需要将评价指标中带和号的负指标都调整为正指标，带号的负指标修改后的正指标1负指标，带号的
34、负指标修改后的正指标1/负指标（其实部分指标没有正负之说，只是在一定的区间内反映为正指标）。113宁波上市公司资产质量评价指标分析为了进一步分析上述的上市公司资产质量评价体系在宁波上市公司资产管理中的运用，本文收集了宁波市34家上市公司2010年的财务数据进行分析和评价。在选择样本时已将无2010年年报的上市公司和金融企业上市公司剔除。为了计算相对应的资产质量评价指标，就需要根据上市公司的财务报表对应的基础数据计算，本文样本观测值的所有数据均来自巨潮咨讯网、凤凰网、和讯网等网站。31描述性统计分析表2描述统计量描述统计量N极小值极大值均值标准差流动资产率34005099060022良好债权比率
35、34083126068033非存货流动资产比率34026098066021股东权益比率340190950530221/产权比率340231985254432有效的N（列表状态）34资料来源经巨潮资讯网、和讯网和凤凰网数据整理，由SPSS软件分析得出。由表2从资产存在性角度看，流动资产率最大值为099，最小值为005，均值为060；非存货流动资产比率最大值为098，最小值为026，均值为066，差距十分明显。但是，流动资产率和非存货流动资产与行业有关，每个行业的合理构成比例不同，需酌情考虑。对于良好债权比率，最大值为126，最小值为083，均值为068，差别也十分明显，说明各个公司之间的良好债权
36、比率差别很大，可能与其债权政策有关，债权政策不同，则债权的良好程度也不同，加强对债权的控制能有利于之后债权的收回。对于股东权益比率和1/产权比率，均值分别为053和254，总体来说，所有者权益在资产中所占比率较高，能够保障债务安全偿还，但应该充分利用负债权益。总之，须重视债权政策，并充分利用负债权益，合理规划资产结构。12表3描述统计量描述统计量N极小值极大值均值标准差流动资产周转率3421445153103存货周转率34154991696959应收账款周转率3419170792591615834固定资产周转率34651906611103204总资产周转率34182758258有效的N（列表状
37、态）34资料来源经巨潮资讯网、和讯网和凤凰网数据整理，由SPSS软件分析得出。由表3从资产有效性的角度看，宁波上市公司的资产有效性状况表现为，资产周转良好，其中应收账款周转率、固定资产周转率以及存货周转率均值为5916、1110、696，这与三江购物高达70792的应收账款周转率，荣安地产高达19066的固定资产周转率，宁波热电高达4991的存货周转率对应相关。应收账款周转率和固定资产周转率的标准差分别为15834和3204，说明各企业之间的差距很大。流动资产周转率和总资产周转率的均值分别为153、082，周转明显偏慢，有待提高。总之，须提高流动资产和总资产的周转速度。表4描述统计量描述统计量
38、N极小值极大值均值标准差总资产报酬率3404140504净资产报酬率3408421208营业利润率3409401110资产的经营现金流量回报率3428140010有效的N（列表状态）34资料来源经巨潮资讯网、和讯网和凤凰网数据整理，由SPSS软件分析得出。由上表4从资产收益性的角度看，宁波上市公司的整体盈利能力较差。总资产报酬率偏低更从侧面反映出企业收益性较差。总资产报酬率、净资产报酬率、营业利润率和资产的经营现金流量回报率的最小值都是负数，而最大值也都不大，从均值来看更能体现出各公司的盈利能力较差。从各标准差可以看出，各公司之间的差异并不大。从资产的经营现金流量回报率来看，最小值为负数，最大
39、值为014，在取小数点两位的前提下均值为0，说明经营现金净流量继续13提高。总之，各公司均应该相应提高自身的盈利能力。表5描述统计量描述统计量N极小值极大值均值标准差流动比率34291873257374速动比率34251797206367经营现金流动负债比34733101241资产负债率3405814722有效的N（列表状态）34资料来源经巨潮资讯网、和讯网和凤凰网数据整理，由SPSS软件分析得出。由上表5从安全性的角度来看，流动比率和速动比率就均值而言，各公司的短期偿债能力良好，说明流动资产质量良好，但标准差反映出各公司之间有一定的差别，那些流动比率和速动比率较低的企业需就其流动资产、速冻资
40、产作出相应调整。1资产负债率均值体现出总体负债水平良好，从标准差的角度也表明各公司之间差别不大，资产结构比较安全。从经营现金流动比来看，反映出各公司经营活动中所产生的现金净流入能保证当期流动负债的程度不高。总之，需提高流动比率和速动比率，增加经营现金净流量。32主成分分析为进一步了解宁波上市公司资产质量的状况，同时，考虑到资产质量评价指标设置的合理性，就实证得到的宁波上市公司资产质量排序进行分析。取各项资产指标的前五名和后五名进行分析。表6各项资产指标得分前五位企业情况排序资产存在性质量指标资产有效性质量指标资产收益性质量指标资产安全性质量指标第一位宁波GQY东睦股份双林股份广博股份第二位理工
41、监测宏润建设ST波导股份亿晶光电第三位圣莱达ST波导股份理工监测工大首创第四位东方日升宁波GQY龙元建设宁波韵升14续表第五位宁波热电宁波华翔博威合金新海股份资料来源经巨潮资讯网、和讯网和凤凰网数据整理，由SPSS软件分析得出。表7各项资产指标得分后五位的企业情况排序资产存在性质量指标资产有效性质量指标资产收益性质量指标资产安全性质量指标第三十位宁波富邦京投银泰宁波韵升雅戈尔第三十一位京投银泰博威合金宏润建设宁波富邦第三十二位先锋新材杉杉股份东睦股份宁波联合第三十三位雅戈尔龙元建设东力传动东力传动第三十四位宁波富达双林股份宁波港康强电子资料来源经巨潮资讯网、和讯网和凤凰网数据整理，由SPSS软
42、件分析得出。从表6、7可以看出资产存在性质量指标、资产有效性质量指标、资产收益性质量指标以及资产安全性质量指标这四个单项资产质量特征指标排序相互间较为吻合，如在各项资产指标前五名中，ST波导股份在资产有效性指标和资产收益性指标中均在前列，理工监测在资产存在性指标和资产收益性指标中均在前列，同时这些公司的其他指标没有出现在最后五位中。在各项资产指标后五位中，宁波富邦在资产存在性指标和资产安全性指标中均在后五位，京投银泰在资产存在性指标和资产有效性指标中均在后五位，雅戈尔在资产存在性指标和资产安全性指标中均在后五位，东力传动在资产收益性指标和资产安全性指标均在后五位，同时这些公司的其他指标没有出现
43、在前五位中。表明各项资产质量特征值指标之间存在相互联系，说明，资产存在性、有效性、收益性和安全性是的确能够反映企业资产质量的几个方面。154宁波上市公司资产质量优化建议41提高存在性质量中的建议因为宁波上市公司资产存在性质量中的不良债权比较严重，着重追对该指标提出改善建议。从企业自身内部来说，不良债权的产生缘于企业对债权的监督管理不够。主要有以下几个方面对合作者的选择不够慎重，导致一些自信水平比较低的公司成为了公司的债务人；合同的签订及证据保存等存在问题，给对方了可乘之机。企业需要建立一套监管机制来保证对不良债权的监管工作，各个企业可以根据自己的具体情况确定适合自己的监管方式。通常应从以下几个
44、方面来加强管理。411加强风险防范工作，建立风险防范机制（1）进行信用评估，选择资信良好的客户。调查包括企业概况、历史背景、组织管理、经营状况、财务状况、信用记录、发展前景等。企业应建立起适合企业自身特点的调查和评估方式，保证客户信用资料的完整性、准确性和适时性。（2）签好合同合同的作用是明确双方权利、义务，是双方合作的基础性文件，也是保护合同双方合法权益的基础性文件，所以，合同的签订必须要慎重。鉴于合同的签订涉及很多方面的问题，也是企业维护自己权利的最关键的证据，所以企业的合同签订必须慎重，最好要有专业的律师进行审查412建立对不良债权的动态分级监管制度（1）对不良债权进行分级。根据不良债权
45、逾期情况、债务人的资信状况以及态度等，对不良债权进行综合评估，在此基础上对逾期债权进行分级，并为不良债权建档立案。这样做可以确保对不良债权的全程监管，不至于出现脱漏现象。（2）对应于不同级别的不良债权，企业设定的不同的监管部门。不同级别的不良债权要有相应的部门来具体负责，并有相应的措施来解决。1642提高有效性质量的建议优质资产质量与劣质资产质量的区别很大程度上体现在资产的周转率上，资产只有被利用了，才可能为投资者创造价值。加速资产周转材可能充分利用资产，因此，加速资产周转、缩短资金的占用周转期是企业实现的目标，资产运用的越充分、高效，为企业获得未来收益的能力越强。因此企业应充分运用产权市场来
46、增加资产的流动性，通过不断优化自己提神核心竞争的能力及提高企业自身适应市场的能力来增加资产的有效性。需要从两个方面着手，一是增加营业收入，二是降低成本。提高产品的竞争能力才能增加营业收入，企业需要加大研发新产品的能力，增加产品科技含量，占领更多的市场份额，提升产品竞争力，增加产品销售额和营业收入。要减少日常费用的开支，才能降低成本。企业应根据自身的生产经营特点，对生产所需的各类采购物资按照一定的原则进行分类，制定不同的采购管理模式。采用新设备、新技术提高劳动生产率，科学计算产品的材料耗用需求以节约材料的消耗，减少不必要的费用开支以控制制造费用。43提高收益性质量的建议资产的收益性是资产运用的综
47、合表现，只有稳定的收益才能确保上市公司的资产升值，资产的收益性指标是十分关键的只能，上述数据分析可得知，宁波上市公司的营业利润很低。宁波上市公司应该集中精力进行创新，提高产品的附加值，提高资产的收益率创新是企业发展战略的核心，是其获得持续竞争力的源泉，企业在制度、战略等方面加大创新力度才能不断提高产品的市场竞争力和占有率。44提高安全性质量的建议流动比率和速冻比率能体现企业的短期偿债能力，但并不是越高越好，不同的行业、不同企业的标准不同，但都需要准许你将比率维持在不使货币资金闲置的水平的原则。企业可以采用有效的营销策略、严格的信用政策来保证产品在市场的顺畅的流通并增加现金净流量。还需要建立科学
48、的管理体系，进一步完善企业内部的组织结构，强化企业的业务流程，去除多余的管理程序，以达到提高决策管理水平，以免错失良机。17结论一直以来，企业用来衡量经营业绩依靠的主要是损益类的指标，忽略了对资产质量的重视，由此造成企业大量的不良资产影响企业的发展和投资人的利益。本文针对这个问题，分析了资产质量评价在宁波市上市公司经营中的重要性，设计了包括资产存在性、资产有效性、资产收益性、资产安全性这四个方面的指标体系，主要指出了宁波省上市公司资产质量的主要问题，例如不良债权率高、资产周转速度较慢、收益性较差等问题，并提出了相应的建议。不足之处由于研究水平有限，本文只是从宁波上市公司2010年资产的存在性、
49、有效性、收益性和安全性来进行研究，同时，没有将行业分开进行研究，可能会在一定程度上影响本文研究的完整性。18参考文献1FJ普莱瓦等全面理解现金流量李桂荣译M北京清华大学出版社19992克雷沙G伯利普，保罗M亨利经营分析与评价朱荣译M沈阳东北财经大学出版社，20083ASHBAUGH,COLLINS,KINNEY,DOYLE,GE,MEVAYREWJLEONEFACTORSRELATEDTOINTERNALCONTROLDISCLOSUREJJOURNALOFACCOUNTINGANDEEONOMIES,2007124HARRISMILTON,ARTURRAVIVCAPITALSTRUCTUREANDTHEINFORMATIONROLEOFDEBTJJOURNALOFFINANCIALECONMICS,1990455VALERYSIBILKOVASSETLIQUIDITYANDCAPITALSTRUCTUREJJOURNALOFFINANCIALQUANTITATIVEANALYSIS,200636DAVIDBERNSTEINASSETQUALITYANDSCALEECONOMIESINBANKINGJJOURNALOFECONOMICSANDBUSINESS,199687王生兵，谢静浅析资产质量J软科学，2000（
