核心观点：5G建设无线先行，无线侧新技术+大订单公司逆周期,一、4G无线侧公司为对抗周期，进入多元化运营1、运营商capex有周期性，2G/3G/4G在无线网的投入具有很大的周期性。2、无线的下游主要是运营商，5G时代无线侧重构，设备商话语权增强。3、无线侧上市公司为抵抗业绩周期，纷纷多元化进入新领域。4、多元化并未给所有公司带来益处,18-19的财报均计提了大额的商誉。二、5G为无线侧公司带来逆周期新机遇1、5G的周期更长、投资场景更多样、企业全球拓展，周期边界平滑或模糊。2、5G的采购模式主设备商话语权更大，不再过度依赖CAPEX。3、大客户保护产业链，采购不再压价，技术先进的公司获得大份额。为公司带来抗周期的底气。4、5G建设无线先行，2020年Q2无线侧公司业绩率先反弹,三、投资逻辑：两个聚焦、三个观察点1、聚焦主业，主航道清晰；2、聚焦新技术，核心竞争力强；3、观察点：是否获得主设备商订单；4、观察点：是否获得技术突破；5、观察点：是否前瞻布局卡位好。,世嘉科技（天线射频）、信维通信（泛射频）、创意信息（小微站）、盛路通信（室分）、硕贝德（手机天线）、共进股份（小基站）、天邑
