CONTENTS目录,北上通道流入A股的外资基本类型、构成及行为模式从净成交和流量数据来分析陆股通外资对个股和市场的影响外资相对境内投资者在高频交易层面的竞争优势,1,2018年开始的北上资金结构显著异于之前,北上资金成交占比和自由流通市值占比历史变化趋势,资料来源：Wind，中信证券研究部,2,3,外资的交易活跃度超过国内股票型公募基金,北上资金成交占比和自由流通市值占比与国内普通股票型公募基金对比,资料来源：Wind，中信证券研究部,4,用托管数据辨别投资者类型的逻辑,资料来源：中信证券研究部绘制,不同托管行的交易频率,各类托管行的交易频繁系数,5,资料来源：港交所，Wind，中信证券研究部,不同托管行持仓的ROE分布,各类托管机构持有的公司加权平均ROE对比,6,资料来源：港交所，Wind，中信证券研究部,不同托管行持仓的市值分布,各类托管机构持有公司加权平均市值对比,7,资料来源：港交所，Wind，中信证券研究部,8,通过托管行持股数据大体把北上资金分为三类第一类：长线配置型外资交易频率很低，配置风格稳定且集中；主要托管在外资的银行机
