,投资要点,1、资本市场改革大年，带来制度性红利,再融资新政，供需两端、八大维度对定增市场进行了全方位松绑，打开了定增直接融资通道。新政解决了定增核心的需求问题，发行难度将大幅降低，驱动定增市场融资规模迎来翻倍以上增长。新三板深改推出精选层的同时引入公开发行，打通中小企业融资和上市通道，带来新的打新和板块性投资机会。创业板试点注册制改革同时严格退市制度，吸引优质创新创业企业上市的同时实现优胜劣汰，同样带来新的打新投资机会。,2、中小创业绩回暖，看好消费、科技小龙头,金融去杠杆、供给侧改革、商誉等资产减值风险等负面影响已充分体现，中小创业绩在2019年开始逐步回暖，同比增速在2019Q3超主板。疫情冲击之下的2020Q1中小创业绩再次下滑，但下滑幅度低于主板。定增融资快速复苏助力中小企业内生扩张；商誉减值风险在2017-2019年集中释放之后2020年将大幅下降，叠加并购重组市场复苏，外延并购对中小创的业绩贡献将由负转正。业绩复苏，叠加改革带来风险偏好提升，市场由确定性溢价转向确定性成长溢价，看好成长性赛道消费和科技中的小龙头逐步走向大龙头的机会。,3、投资机会：看好四大方向,休闲零食
