概要债市步入调整，曲线快速变平经济边际改善，货币信贷超增再通胀或重启，通胀预期重燃宽信用+防空转，资金中枢抬升天量供给来袭，需求分化加剧债市牛熊转换，关注牛尾信号,2,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,债市突破前低，而后大幅调整,今年前四个月，新冠疫情蔓延，国内外宽松不断，债券大牛市开启，1Y国债、5Y国债、10Y国债、10Y国开利率分别最大下行132BP、115BP、67BP、81BP。但随着海外复工预期、北京下调应急响应级别、央行持续暂停投放抬升资金中枢、供给冲击到来，4月末6月上旬债市持续大幅调整。10年期国债到期收益率（%）,1.1央行降准,新冠肺炎疫情受市场关注,2.3央行下调逆回购利率10bp,国内疫情拐点、一般债限额下达,海外疫情爆发,美联储非常规降息50bp,海外流动性危机,美联储降息至零利率并推出QE计划,央行逆回购降息20BP,央行定向降准1bp;超准利率降至0.35%,三月通胀不及预期、社融远超预期；武汉解禁,4.29:北京下调应急响应级别,两会召
