2020年国泰君安中期投资策略线上交流会,投资要点（行业评级：增持）,02,01,美妆：行业红利延续，白马与黑马齐飞,新兴线上流量入口、营销模式正加速美妆品牌变革，国货美妆品牌历来对线上渠道更加重视，能更快适应渠道变革，把握新流量红利带来的发展机遇加速崛起。建议增持：珀莱雅、壹网壹创、丸美股份、青松股份、上海家化、御家汇等。受益标的：华熙生物。超市：疫情激发到家需求，食品CPI高位利好同店疫情下生鲜供应链和到家能力强的头部超市逆势大幅增长，龙头竞争力不断提升；2020上半年生猪价格和疫情影响有望驱动食品CPI维持高位，持续利好超市同店和业绩。建议增持：永辉超市、家家悦、步步高等，受益标的：高鑫零售。,03,04,05,零食：双雄差异竞争，规模与盈利或可兼得休闲零食是长期受益消费升级需求红利的优秀赛道，互联网渠道变革加速新品牌崛起，具有互联网基因、强渠道和品牌营销能力的企业正脱颖而出，形成逐渐稳固的头部集团，行业盈利向好大势所趋。建议增持：三只松鼠、良品铺子等。可选：线下消费逐步复苏，免税景气促估值回归疫情后百货、黄金珠宝客流、销售逐渐恢复。黄金珠宝龙头企业逆势
