核心观点,雨水持续叠加农忙季，发货环比继续回落，库存有所增加，全国价格继续小幅回落。受雨水及农忙季影响，本周水泥行业出货率继续下降，全国范围出货率78.3%，环比降低2.2pcts，去年同期（6月第二周）为77.6%；区域上看，西南/华北/华东/华中/华南/西北/东北出货率为92.0%/80.6%/77.8%/77.3%/75.6%/75.0%/58.8%，华南、华东、华中雨水冲击持续，西南及西北部分地区仍产销平衡。本周库存继续回升（全国平均库容58%，环比+3pcts），华东、西南、西北库存低于去年同期水平，西北库存处于历史低位。价格继续小幅回落，本周全国高标水泥吨价格为437元（环比-1元），其中华东（环比-6元至477元）回落；全国平均价格较去年同期（6月第二周）高6.5元。政策落实细化，资金继续支持。1）从政策端看，6月11日国务院发布关于落实重点工作部门分工的意见（国发20206号，下称意见），对政府工作报告确定的重点工作，提出部门具体分工。其中对于财政及货币政策的定调及描述保持不变，明确了各部门的职责及时间表（财政政策“12月底前完成”，货币政策“年内持续推进”
