摘要,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,2,目录,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,3,1、从“野蛮生长”走向“净化发展”,2、行业集中度提升趋势-势不可挡3、用时间换空间，行业具备较高增长空间4、连锁药店的“坚守”vs“变革”5、四家连锁药店横向比较6、风险提示,从“野蛮生长”走向“净化发展”,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,4,1,1.1发展初期+弱监管，零售药店历经了“野蛮生长期”作为直接的面向C端的药品销售机构，连锁药店在我国医药产业链中具有比较重要位置，是我国药品销售的第二终端，同时也是满足居民基础用药的重要购买渠道。,零售药店的主要消费对象为免疫力低下人群，尤其是中老年人群。由于零售药店具有一定的购药消费场景，与医疗机构相比对大部分中老年人群而言还带有一部分社交属性。.,近35的居民认为，选择零售药店购药,是基于其便利性，其便利性更好的满足了居民的基础用药需求。,2019年零售药店终端销售占比为为23.4，随着其销售占比的逐步提升，其在居民的用药市场的重要性逐步提升。,35%23%40岁,资料来源：米内网，天风证券20
