一、成本端：供需环比改善，原油逐步走出低谷 二、PTA：累库压力仍大，供应和库存制约反弹空间 三、MEG：开工与价格将互相制约，底部震荡偏强 四、终端消费：内需二三季度逐步恢复，出口恢复较好,行情回顾 供需环比改善，原油逐步走出低谷，二季度仍有可能反复,供应端：今年持续的低油价出清过剩产能（北美）是确定性的，而结盟减产效果将非常有限，仅 仅是消息面刺激和托底的效果，只有需求出现好转，减产才有实质性进展； 需求端：欧美疫情出现确诊拐点，提前复工能够提前提振需求，美国终端需求恢复较快，但仍需 警惕后期疫情反复对于需求的影响； 行情回顾与展望：随着北美供应出现产能出清同时需求得到复工的提振，WTI出现明显反弹回升， B-W价差大幅缩窄；后期价格与产能之间仍是互相制约的关系，在二季度需求没有完全恢复之前 仍然会是反复震荡的过程，三四季度随着需求逐步好转重心将小幅上移，布油年底回到40美元概 率较大，但是再往上比较难，风险点仍然在于全球疫情可能超预期延续，届时将在需求和流动性 两方面反应；,3,0,4000,6000,8000,10
