摘要,2,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,投资节奏变化，当前需要更关注关键车企（Tesla）产业链：与智能手机时代先品牌商洗牌集中度提升再过渡至供应链不同，电动车行业 首先要解决能源问题，因此表现为动力电池产业链加速发展，集中度大幅提升（全球动力电池CR3 19年62.5 ），投资龙头电池产业链的 收益大于汽车零部件公司。随着电池价格下降，爆款车型出现，产业投资逻辑逐步转移至关键车企产业链（Tesla）。此外，以往传统车 品牌商集中度（头部仅10）远低于智能手机（头部超20），主要是传统车差异化不足，随着电动车的核心竞争领域迁移至芯片+软件 +操 作系统，用户留存度有望增强，电动车品牌商集中度或大幅提升，因此投资关键车企的供应链变的更为重要。 如何选择关键汽车供应链的细分行业？对比智能手机产业链十年发展，我们发现真正走“长牛”的公司主要有两类：平台型公司（立讯 精密）与优秀产品型公司（舜宇光学）。 立讯精密成就平台背后原因主要为两点：1）身处的大赛道足够长，存在大客户给予公司深挖，大赛道内各细分赛道的具有一定的关联性， 可以通过外购内延实现垂直整合。2）管理层眼
