2,行情回顾与总结,因与果：利率和贵金属价格都是果，都是各国经济变化的结果 在当今的货币体系中一旦法币系统遭受质疑或者破产时，贵金属由于历史的原因，会发挥关 键作用，并作为最终抵押物代替法币工作。这种情况在21世纪初的日本宽松政策、2008年金 融危机、2011年欧债危机时多次出现，我们观察到当美元、欧元、日元等主要储备货币出现 问题，市场出现抛售时，贵金属的价格都出现了较大的涨幅。 而这种情况的出现，往往是这些储备货币国家经济出现问题的时候，它的一个表现形式就是,实际利率的快速走弱（名义利率或长期国债利率走低，通胀走高）。,行情回顾与总结,贵金属从2月开始，经历了四个阶段，先是2月随着疫情发展而逐步走高（逻辑：经济不佳，真实利率走低）， 第二阶段在达到1700时大幅回调，出现了大幅跳水重挫的行情（逻辑：市场流动性危机，抛售贵金属换取流 动性）；第三阶段大幅反弹至1740（逻辑：央行巨量放水，通胀预期抬头）；第四阶段持续震荡（通胀与3通 缩）,行情回顾与总结,4,行情回顾与总结（第二阶段）,5,历史上最快的股灾式下跌，快去1929年大萧条崩盘，也
