摘要,2,3,请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明,目 录,上半年行业疫后复苏 但仍处于行 业低点,1,下半年供需双旺格局或将延续 有望 持续复苏,2,优质资产与低估值是投资价值亮 点，重点关注普钢与不锈钢板块 优质个股,3,1 上半年行业疫后复苏 但仍处 于行业低点,4,1.1 钢铁板块跑输指数,1.2 粗钢产量、表观消费量再创新高,1.3 需求持续复苏 成本超预期上升,1.4 盈利同比下降明显，建材企业好 于板材企业,图1 钢铁（申万）指数与上证综指相对走势,图2 2020年上半年28个子行业相对走势（截至6月18日）,2020年上半年（截至6月18日），钢铁板块整体 跑输大盘2.37个百分点，春节后受疫情发酵影响， 大盘与钢铁指数均下滑明显。整体上看，2020 上半年钢铁板块在28个细分子行业最终排名倒 数第8。,1.1 钢铁板块跑输指数,资料来源：wind，天风证券研究所,资料来源：wind，天风证券研究所,5,1.2 粗钢产量、表观消费量再创新高,图3 中国粗钢日均产量（单位：万吨）,6,图4 粗钢产量与表观消费量（201
