,2,中期策略：重视周期成长个股，看好铂钴,行业：下半年看好钴、铂族价格上行，锂短空长多，铜铝有望修复。 个股推荐： 1、紫金矿业：制度红利+矿山开发优势造就国际巨头。 2、云海金属：携手宝钢剑指轻量化，“中国镁业”在路上。 3、合盛硅业：低成本产能持续扩张的全球硅业巨头。 4、寒锐钴业：钴价上涨弹性最大龙头。 5、华友钴业：钴价底部持续扩张，打造新能源上游全产业链龙头。 6、贵研铂业：国六、欧六d驱动铂钯铑涨价周期，铂族加工持续增长。 风险提示：海外疫情持续爆发导致需求低预期。,主要内容,铜铝：需求带动价格修复，重视紫金矿 业！ 钴锂：下半年钴价看涨，锂短空长多。 铂钯铑：国六、欧六d驱动涨价周期。 个股：云海金属、合盛硅业。,3,1.1 需求是决定铜价长期趋势主要因素,1996-2018全球供需平衡（千吨）,资料来源：Wind、CRU、申万宏源研究,800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 1996 1997 199
