2,报告摘要,0,经济：受今年1月新冠疫情爆发影响，一季度投资大幅下滑，3月以来国内逐步复工复产，财政发力支撑基建 投资快速修复，二季度地产销售改善显著，但制造业维持低迷。2H20地产竣工高峰将有效支撑地产投资。 专项债发行也将推动基建投资继续回升，需关注地方政府债务叠加财政收入下滑对基建投资上升空间的制约。 建材：因下游工程赶工， 4月以来水泥、混凝土外加剂、防水材料等建材销量大幅增长，2Q20全国水泥平 均出货率高于去年旺季水平；其次，疫情加快小企业退出，龙头企业市占率加速提升，行业进入加速整合阶 段。我们认为2H20下游基建和地产投资将继续回升，行业集中度加速上升，建材行业景气度持续向好。 建筑： 随着国内全面复工复产， 5月基建中标额明显回升，八大建筑央企市占率加速提升。由于环保趋严和 劳动力紧缺，政府大力推广装配式建筑，行业渗透率快速提升，2016-2019年我国装配式建筑新开工面积3 年复合增速54%，预计2021年装配式建筑市场规模将突破1万亿元。 投资建议：看好业绩确定性强且估值较低的龙头企业，1）北新建材：石膏板龙头，国内市占率60%，19年 以来大力拓展防水材料业
