,2020H2投资策略核心观点,公路：短期业绩或受免费期拖累，免费期提前至5月6日结束，我们判断随着行业基本面改善 （车流量），股息率提高（分红政策/股价调整），高速免费政策结束，收费标准稳定，若叠加后 续补偿政策，行业估值有望修复。关注高股息相关标的，如宁沪高速、深高速。 铁路：疫情对铁路客货运影响不一，国内复工复产加速，铁路货运或率先复苏；待疫情有效控 制，居民出行意愿提升，高铁客运出行限制方能消除。另关注资产价格，全球流动性宽松背景下， 高股息资产估值中枢有望提高，关注大秦铁路、京沪高铁。 航运：a.油运：油价回升、运价大幅回落，储油仅为短需求，长逻辑仍看全球经济面恢复带动 油品需求，仍需关注OPEC+会议进程的减产进度。b.集运：危机应对下集运船东控运力保价格， 近期装载率和运价均处于高位，悲观预期下或有投资机会，关注中远海控。,2,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,概要,3,请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明,1.交运数据：客货运异步复苏，国内国际大分化,公路：利空出尽，否极泰来，多因素催化下的板块估值修复 铁路：任重道远，兼具民生与改革重任 航运：油运短空长多
