,投资要点,1、看好板块一：家居板块行至中场，从精装确定性至零售复苏的路径演绎 精装产业链重新聚焦细分龙头：2020H1，在政策扶持和供需双向拉动下，精装产业链涨幅居前。板块整体表现基本围绕龙头企业估 值提升至行业整体估值修复的路线进行。2月末，江山欧派等龙头企业估值先行修复。5月，行业迎来了整体估值修复。2020H2，我 们认为在精装产业链整体估值已经得到较充分修复的背景下，应该将目光重新聚焦于行业龙头个股，静待业绩兑现情况并关注细分 子行业（木门、卫浴、瓷砖等）精装龙头规模效应的超预期机会。受益标的：江山欧派、帝欧家居、惠达卫浴 零售复苏推荐定制家居龙头：定制家居公司工程渠道占比普遍有所提升，预计将对短期业绩带来支撑。同时，龙头公司的竞争格局 出现了较为显著的边际改善。如线上、整装渠道多元化，研发成果加速转化，工程渠道缓解产能投放压力等。我们认为疫情只是暂 时打断了行业自2019H2以来的复苏节奏，建议关注线下零售复苏拐点的到来。推荐标的：索菲亚、欧派家居 2、看好板块二：造纸包装风正起时，关注文化纸、白卡纸、消费电子包装 造纸：文化纸价格逐步企稳，2020H2需求稳步提升有望带动
