摘要,2,政策回顾疫情影响下政策助力资产证券化市场发展 2020年以来，在新冠肺炎疫情的影响下，我国经济下行压力较大。为帮助企业渡过难关，党中央和国务院等多次出台政策助力作 为新兴融资渠道的资产证券化市场的发展。 公募REITs和ABCP的推出深化了资产证券化市场的创新和改革，或可期待短期内资产证券化市场的进一步开放的发展。 市场回顾发行遇冷，信用分化加剧 2020年以来，受新冠疫情影响，虽政策持续助力但难改弱局面，信贷ABS和ABN发行量大幅减少。发行结构上，受疫情影响程度不 同，信贷ABS发行结构变化较大，企业ABS和ABN相对稳定，RMBS发行受新冠疫情影响最大。 各市场的发行利率走势与市场利率基本一致，信用分化较2019年进一步加剧，不同基础资产类型之间和同类资产之间的表现差异 化加剧，信用分化或将成为常态。房地产ABS与信用债利差空间已不明显，仅应收账款（含购房尾款）和AA+档保理融资发行利率 高于同等级信用债发行利率。保理融资发行火热，发行利率高于市场平均水平；个人消费贷款信贷ABS发行利率高于同类资产的 企业ABS和ABN，均具有较好的配置价值。 2020年以来共有2
