2020年下半年宏观经济展望及资产配置建议.pptx

一、宏观经济,海外宏观：全球经济整体底部回升，复苏不确定性大 国内宏观：生产修复快于需求，关注政策信号 物价：CPI结构性分化，PPI或见底未来降幅收窄 政策：货币总量偏宽松，财政推进结构改革 2020年资产配置：股市优于债市，黄金仍有机会,全球经济整体底部回升，修复节奏不确定性较大,(%),全球制造业PMI跌破上一轮低点，5月有回升趋势,60 55 50 45 40 35 30 25 20,2010-05,2011-05,2012-05,2013-05,2014-05,2015-05,2016-05,2017-05,2018-05,2019-05,2020-05,88,92,96,100,104,OECD领先指标（金砖四国）,OECD综合领先指标:巴西 OECD综合领先指标:印度,OECD综合领先指标:俄罗斯 OECD综合领先指标:中国,94,96,98,100,102,摩根大通全球制造业PMI摩根大通全球服务业PMI OE