2 / 28,CONTENTS,CHINA GALAXY SECURITIES,01行情回顾：19年业绩触底反弹，20年Q1受疫情影响小幅下滑 02主线一：政策与资金双管齐下，水环境治理领域值得期待 03主线二：疫情加速环卫行业转型，装备与运营需求持续提升 04推荐标的 05风险提示,目录,3 / 28,CHINA GALAXY SECURITIES,资料来源：Wind，中国银河证券研究院,今年以来行业表现略优于大盘,行情回顾 China galaxy securities 123,4,5,年初至今(6月29日)，SW环保工程及服务指数上涨1.73%，跑赢沪深300指数0.69pct。年初爆发的新冠疫情带动了危废处理、环卫 消杀需求不断提升，3月发布的关于构建现代环境治理体系的指导意见更是为未来5年环保行业工作指明方向。 年初至今(6月29日)，SW环保工程及服务行业动态市盈率为25.2X，全部A股动态市盈率为16.3X，环保工程与服务行业相对全部A 股溢价水平为55%。随着新的环境治理需求不断释放、资金面的持续好转、未来板块估值有望进一步修复，回归合理区间。,图1.
