,目录 CONTENTS,海外股市表现,01,国内经济表现,市场流动性,国内股市回顾,02 03 04 05,投资建议,七月观点：市场有惊无险，继续把握三条投资主线,全球降息潮持续，美联储将维持“宽松基调“。6月各国继续降息热潮，俄罗斯下调再融资利率1%，乌克兰下调贴现利率2%， 美国维持0利率不变。美联储或继续维持宽松基调，在7月议息会议中或将探讨使用收益率曲线控制工具的必要性。 地缘政治紧张，中美摩擦短期内出现反复。美国考虑对欧盟和英国产品征收新关税，对加拿大征收铝关税。美国参议院本月通 过了香港自治法案将制裁干涉香港自治权的中国官员。中美摩擦受美国大选影响可能有所反复，但影响有限。 7月政治局会议预期“底线思维“不变。最新国常会提到”降准”措施，根据经验来看或将在7月初落地，继续宽松的迹象显现。 国内疫情有所反复叠加就业年中有一定压力，我们预计7月政治局会议或将维持4月“宽松”基调，“底线思维“不变。 国常会提金融让利1.5万亿，科技成长等中小企业或将受益。银行成为金融系统“让利”主体，方式主要有三种：一是通过降 低利率；二是通过直达货币政策工具；三是减少收费。金融系统让利的主
