1、2014 年世界经济形势回顾与 2015 年展望 来源： 国家统计局国际统计信息中心 发布时间： 2015-02-27 10:00 复苏艰难曲折 增长动力不足 2014 年世界经济形势回顾与 2015 年展望 2014 年，发达经济体经济运行分化加剧，发展中经济体增长放缓，世界经济复苏依旧艰难曲折。预计 2015 年世界经济形势可能好于上年，但不确定因素增多。我国外部环境仍然复杂多变，需认真应对。 一、 2014 年世界经济运行的主要特点 （一）经济增长缓慢。岁末年初，各主要国际组织纷纷下调对世界及主要经济 体经济增长率预测值。按汇率法 GDP 加权汇总，联合国 2014 年 12 月份预测，
2、2014 年世界经济将增长 2.6%，增速比上年小幅加快 0.1 个百分点，但比 7 月份预测值下调 0.4 个百分点；世界银行 2015 年 1 月份预测， 2014 年世界经济将增长 2.6%，增速比上年小幅加快 0.1 个百分点，比 6 月份预测值下调 0.2 个百分点；共识公司 2014 年 12 月份预测， 2014 年世界经济将增长 2.6%，增速与上年持平，比 11 月份预测值下调 0.1 个百分点。 表 1 各国际组织近期下调世界及主要经济体经济增长率预测值（） 2012 年 2013 年 2014 年 与上次预测差 值 联合国（ 2014 年 12 月） 世界 2.4 2.5
3、 2.6 -0.4 发达经济体 1.1 1.2 1.6 -0.3 发展中经济体 4.8 4.8 4.3 -0.8 世界银行（ 2015 年 1 月） 世界 2.4 2.5 2.6 -0.2 英国共识公司（ 2014 年 12月） 世界 2.4 2.6 2.6 -0.1 注： 2014 年为预测数据。联合国、世界银行和共识公司上次预测分别为 2014年 7月 、 2014 年 6 月和 2014 年 11 月。世界总计均为按汇率法 GDP 加权。 世界工业生产增长小幅加快。 2014 年 1-11 月，世界和发达国家工业生产同比分别增长 3.3%和 2.2%，比上年同期加快 0.6 和 2.2
4、个百分点；发展中国家工业生产同比增长 4.9%，比上年同期放缓 1 个百分点。主要经济体中，美国工业生产增长加快，欧元区波动前行，日本自第二季度以来持续恶化。 图 1 世界工业生产同比增长率（ %） （二）经济运行分化加剧。美国第一季度 GDP 环比折年率下降 2.1%，第二、三季度分别增长 4.6%和 5.0%，其中第三季度为 2003 年三季度以来最高增速；预计全年经济将增长 2.4%，比上年加快 0.2 个百分点。欧元区前三季度 GDP 环比分别增长 0.3%、 0.1%和 0.2%，始终在停滞的边缘徘徊；预计全年经济将增长 0.8%，上年为下降 0.5%。日本因消费税上调引发提前消费潮
5、，第一季度 GDP 环比增长1.4%，但第二、三季度环比分别下降 1.7%和 0.5%，经济出现技术性衰退。多数发展中经济体经济增长放缓。 2014 年第四季度，预计韩国、印度尼西亚、新加坡和中国香港 GDP 将增长 3.2%、 4.8%、 2.0%和 2.0%，分别比上年第四季度放缓0.5、 0.9、 2.9 和 0.9 个百分点。马来西亚和菲律宾经济在波动中保持较快增长，预计 2014年第四季度分别增长 5.2%和 6.2%，增速与上年第四季度大体持平。 2014年，仅印度经济增长有所加快，预计第四季度增长 7.5%，增速比去年第四季度加快 1.1 个百分点。 图 2 三大经济体 GDP
6、环比增长率（ %） 注：美国为环比折年率增长率。三大经济体 2014 年四季度增长率为共识公司 2014 年 12月预测数据。 表 2 世界及主要经济体 GDP 同比增长率（ %） 2012 年 2013 年 2014 年 2013 年 2014 年 三季度 四 季度 一季度 二季度 三季度 世界 2.4 2.5 2.6 3.3 2.8 1.7 2.3 3.0 美国 2.3 2.2 2.4 4.5 3.5 -2.1 4.6 5.0 欧元区 -0.7 -0.5 0.8 0.1 0.3 0.3 0.1 0.2 日本 1.5 1.5 0.2 0.4 -0.4 1.4 -1.7 -0.5 南非 2.5
7、 1.9 1.4 1.8 2.9 1.9 1.3 1.4 巴西 1.0 2.3 0.1 2.4 2.2 1.9 -0.9 -0.2 印度 5.1 6.9 7.4 7.5 6.4 6.5 8.2 俄罗斯 3.4 1.3 0.7 1.3 2.0 0.9 0.8 0.7 墨西哥 4.0 1.4 2.1 1.6 1.1 1.9 1.6 2.0 注： 2014 年为世界银行 1 月份预测数据。世界经济增长率按汇率法 GDP 加权汇总。印度数据为印度中央统计局修订后数据；印度由于基期从 2004-2005年修订为 2011-2012 年，且核算方法及分类体系也有所改变，印度中央统计局上调了 2012 年至
8、 2014 年数据。 （三）主要发达经济体消费低迷。 2014 年 1-11 月，美国零售额同比增长 4%，比上年同期回落 0.2 个百分点，剔除价格因素，放缓 1.2 个百分点；日本零售额同比增长 1.8%，比上年同期加快 1 个百分点，剔除价格因素，放缓 0.3 个百分点。欧元区零售量同比增长 1.2%，上年同期为下降 0.9%。 2014 年 1-11 月，美国个人消费同比增长 2.3%，比上年同期加快 0.3 个百分点；日本家庭消费支出同比仅增长 0.1%，比上年同期回落 1.4 个百分点。从全年看，美国个人消费保持稳定增长，各月同比增速保持在 2%-3%的范围内。日本家庭支出形势不容
9、乐观，一季度剧烈波动，二 至四季度持续负增长。 图 3 三大经济体零售额同比增长率（ %） （四）世界贸易低速增长。据联合国最新预测， 2014 年，世界贸易量预计增长 3.4%，比 7 月份预测值调低 1.3 个百分点，虽略高于上年的 3，但大大低于国际金融危机前约 7的平均水平。波罗的海干散货运指数回落。 2014 年，波罗的海干散货运指数基本在海运平衡点（ 2000 点）以下波动回落，从 1 月 2 日的 2113 点降至 12 月 24 日的 782 点，累计下降 62.9%。 图 4 世界贸易量同比增长率（ %） 图 5 波罗的海干散货运指数（ %） （五）全球通胀冲高回落。 201
10、4 年前 11 个月，世界、发达和发展中经济体CPI 同比分别上涨 3.7%、 1.7%和 7.4%。分月看，三者涨幅轨迹呈冲高回落走势，世界 CPI 由 5-7 月份的年内最高值 3.9%回落至 11 月份的 3.6%，发达国家由 4-6月份的最高值 2.0%回落至 11 月份的 1.5%；发展中国家由 8 月份的最高值 8.1%回落至 11 月 份的 7.8%。 图 6 世界、发达国家和发展中国家消费价格同比上涨率（ %） （六）就业状况总体稳定。 2014 年，美国失业率为 6.2%，比上年同期降低1.2 个百分点，就业形势好转； 2014 年 1-11 月，日本和欧元区失业率分别为 3
11、.6%和 11.5%，均比上年同期降低 0.4 个 百分点；其他主要经济体就业形势基本稳定。但扩大就业仍是各国的政策导向。部分国家失业率仍然较高，例如希腊和西班牙失业率均高于 20%，法国、意大利和葡萄牙的失业率也超过 10%。 图 7 美国、日本和欧元区失业率（ %） 二、影响世界经济运行的主要因素 （一）世界经济仍 处于危机后的修复期。 2014 年，世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整过程中，各国深层次、结构性问题没有解决。如：结构调整远未到位、人口老龄化加剧、新经济增长点尚在孕育、内生增长动力不足等问题，都制约着经济发展。 （二）全球需求不足。一方面，全球进口需求增长乏力。 2012
12、-2013 年全球贸易量增速连续两年低于经济增速， 2014 年贸易量增速也仅比 GDP 增速快 0.8个百分点，与国际金融危机前 5 年贸易量快于 GDP 增速 1 倍形成强烈反差；另一方面，在内需不振的情况下，各国均致力扩大出口，竞争性货币贬值的诱惑力 增大，国际竞争趋于激烈。同时，全球贸易保护主义抬头，区域贸易自由化有取代全球贸易自由化之势。 图 8 全球贸易量实际值和长期趋势 注：长期趋势是指 1970-2014 年数据，利用普雷斯科特滤波器平滑处理。 数据来源：世界银行。 图 9 2014 年全球需求仍处于较低水平 注：指数，假设没有发生国际金融危机 =100 数据来源：世界银行。
13、（三）各经济体货币政策分化加剧。 2008 年国际金融危机之后，国际组织的政策协调成效并不明显，特别在维护金融稳定、恢复金融秩序与保持经济增长方面更是如此。在 2014 年 11 月举行的二十国集团（ G20）首脑峰会上，各方承诺在 未来五年内将 G20 整体 GDP 由目前预测水平提高 2%以上。但总体来说，具体实施效果不容乐观， IMF 和世界银行等国际经济组织倡导的改革则一拖再拖。各国货币政策措施分化严重。美国于 2014 年 10 月份完全退出量化宽松；欧元区和日本年中以后仍在加大宽松政策力度；俄罗斯和巴西分别升息 6 次和 5 次，累计升息幅度全年达 1150 个和 125 个基点；
14、罗马尼亚和韩国分别降息 3 次和 2 次，累计降息 100 个和 50 个基点。 表 3 2014 年降息经济体 经济体 降息次数 累计幅度（基点） 当前利率水平（ %） 匈牙利 7 90 2.10 智利 5 125 3.00 罗马尼亚 4 100 3.00 土耳其 3 175 8.25 以色列 3 75 0.25 欧洲央行 2 20 0.05 秘鲁 2 50 3.50 韩国 2 50 2.00 瑞典 2 75 0.00 冰岛 2 75 5.25 中国 1 25 2.75 波兰 1 50 2.00 泰国 1 25 2.00 越南 1 50 6.50 墨西哥 1 50 3.00 表 4 2014
15、 年升息经济体 经济体 升息次数 累计幅度（基点） 当前利率水平（ %） 俄罗 斯 6 1150 17.00 巴西 5 175 11.75 新西兰 4 100 3.50 乌克兰 3 750 14.00 菲律宾 2 50 4.00 南非 2 75 5.75 马来西亚 1 25 3.25 加纳 1 200 21.0 印度尼西亚 1 25 7.75 马拉维 1 250 25.0 印度 1 25 8.00 土耳其（隔夜贷款利息） 1 425 12.00 （四）国际金融市场再起波澜。 2014 年国际金融市场在年初出现一波震荡以后，一直处于相对稳定的状态。到了下半年， 特别是四季度出现了大幅波动，涉及股
16、市、汇市等多个领域。 1.股市。美国道琼斯工业指数在 2014 年屡创历史新高，而主要欧洲股市下半年来震荡加剧，全年总体走势平平。日本股市在 2014 年下半年走出了一波上涨行情。新兴市场则出现了明显的剧烈震荡走势， 2014 年 2 月初至 9 月初一路上扬， 4 季度急剧下跌，幅度超过 12%，致使上半年成果尽失。 图 10 一年来美国道琼斯工业指数走势 图 11 一年来新兴市场股指走势 2.汇市。美元走强，欧元和日元走弱。美元指数在 2014 年下半年上涨超过13%。受乌克兰危机影响，俄罗斯卢布全年贬值超过 73%，仅 2014 年 4 季度就贬值了近 43%。乌克兰格里夫纳全年贬值近 48%。受经济疲弱及国际大宗商品价格下跌等因素影响，拉美主要国家成了货币贬值的重灾区，阿根廷比索全年累计贬值近 23%，巴西雷亚尔贬值近 14%，墨西哥比索贬值超过 11%。 图 12 一年来美元指数及美元兑欧元和日元走势 图 13 一年来美元兑卢布走势 图 14 一年来每单位外币兑美元走势 （五）国际市场大宗商品特别是原油价格大幅下跌。
