目录,2020/7/12,2,数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind,1,2,3,观点,近期行情回顾,基本面因素分析,资金面及政策面分析,4,2020/7/12,3,如无特殊说明，PPT数据皆来源于Wind,1.1 总结,多空因素分析 空方： 下游需求仍在不断回暖，房地产销售持续走强。 宽信用政策不断发力，社融再超市场预期。 PMI数据向好，服务业快速复苏。 股市延续涨势。 多方： 海外疫情仍未得到有效控制，避险情绪时有反复。 中美灰犀牛问题。 综合判断 期债分析： 隔夜回购加权利率续涨逾10bp报在2.2 左右，创下自2月初以来逾五个月新高。这一水平也 是央行7天逆回购利率的位置，这意味着资金面再度回到利率走廊区间内。因此从资金定价 的角度来看，期债下跌空间已经不大，后续走势或仍取决于股市的变动。 风险提示：密切关注市场流动性、疫情的进展，以及公布的经济、金融数据等。,目录,2020/7/12,4,数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind,2,1,3,近期行情回顾,观点,基本面因素分析,资金面及政策面分析,4,2.1 期债大幅下跌,2020/7/12,5,
