,投资建议：行业复苏仍在途中，我们下半年的投资策略是自上而下寻找需求确定性较强的龙头机 会。我们认为可从三维度关注细分机会：一是受益于全球电动化浪潮的推进，销量表现持续超预 期的特斯拉及其带来的零部件国产化的投资机会；二是受益于保有量持续增加，高景气有望维持 的重卡行业；三是国六标准带来的发动机后处理新需求的机会。 拥抱成长，关注特斯拉产业链机会：随着新车型的陆续投放以及产能的快速爬坡，特斯拉全球销 量表现持续超预期。海外方面，政策推动下欧洲电动化渗透率将迎来快速提升期，疫情缓和后需 求空间有望打开，延续高增长；国内方面，政策持续加码，补贴退坡温和，上海超级工厂进展迅 速，国产Model 3成本优势显著，未来随着国产化率稳步提升，供应链核心标的有望持续收益。建 议关注：拓普集团、旭升股份、新泉股份。 重卡保有量中枢仍将上移，建议关注行业龙头：未来两年为存量国三重卡较大规模自然淘汰的年 限，再叠加各地区国三报废鼓励政策的影响，预计存量国三重卡的淘汰将为重卡市场提供增量需 求。同时，稳定增长的货运需求为物流重卡长期的需求量提供了有力支撑，预计重卡保有量中枢 将继续上移。建议关注潍
