,国内铝价超过去年高点，需注意上方保值压力,观点逻辑： 本周宏观环境转暖，股市与商品市场均高歌猛进，期股联动，国内外铝价格依然维持强势。但国内社会库存降幅放缓，交易所维持低库存低仓单，需注意交割前 后的价格波动。从交割角度来看，仓单量也从9万吨回升到9.76万吨，目前仓单量可覆盖持仓量，但仅覆盖目前07合约持仓，依然需要注意逼仓风险，关注期货 价格大幅上涨至1.5万元/吨左右是否会增加企业交仓积极性。 从需求的角度来讲，主要以国内需求恢复带动为主，海外/出口需求依然较弱。海外市场复工依然缓慢，海外需求起色不大，出口利润再次被挤压。 后续建议可以关注需求变化情况，库存变化，铝材加工费以及铝锭进口利润。 后市展望： 近期由于国内交易所低库存低仓单，短期铝价仍有强势支持。但铝棒加工费、出库量均逐步回归，需注意需求端转弱压力。 目前电解铝国内生产利润已经超过2000元/吨，平均生产利润接近15%。铝锭进口盈利空间回升到1200元/吨左右。预计后期产量和进口的压力均将增加，远期 铝价上行空间依然受电解铝成本/利润以及进口套利的制约。 操作建议： 目前已经突破前期预判
