下半年A股教育板块：把握职教+培训双主线， 精选教育信息化个股,展望2020下半年，我们认为“黑天鹅”带来的短期数据刺激会有所减弱，但培训需求和 就业需求不会因此而出现剧烈变化，职业教育和课外培训行业景气度有望持续，另外精 选业绩确定性高的教育信息化个股。 职业教育：当前，一方面国家明确公务员、事业单位、国企等岗位招录人数今明两年 要有所增多且往应届生倾斜；另一方面专升本名额增多、高职院校扩招等均有利好政策 放出。因此我们判断今明两年，国家对职教教育的政策以利好或中性为主，行业运营政 策风险低且下游高景气度有望持续。推荐中公教育。 课外培训：线下教育因受长达3-6个月的停业影响，行业进入出清期，集中度往头部 集中；线下授课恢复后，在线教育收获的流量留存率受到检阅，线上与线下融合的教学 模式更具竞争力，看好具有资金+品牌优势以及具备线上线下一体化能力的培训类上市公 司。推荐立思辰，建议关注新东方在线（HK）、科斯伍德、紫光学大、昂立教育。 教育信息化：“停课不停学”加速教育云平台搭建，直录播教学工具成为校园标准配 备；标考二轮建设带来的设备更新和标考设置升级的需求持续，高考报名人数创新
