内容摘要,一：东莞、杭州、宁波政策体现政策/市场转向了吗？ 政策力度温和，符合”房住不炒、因城施策政策”框架 预计更多热点城市边温和收紧政策，有望降温但不会扭转一手市场 房地产行业+建筑业一季度对GDP贡献达11.9%，稳经济作用凸显 二：地产估值修复结束了吗？ 下半年货币政策发力空间仍然不小 稳投资重要性较18、19年提升，重点支持两新一重 中心城市落户限制进一步放开，农村土改显著提速，供地更灵活，城镇化进一步推进 目前板块平均估值5.2x，有望回到7.0 x的水平，即是16/17 与 18/19的中间点位,2,来源：中泰国际研究部 三：个股配置建议 销售稳步增长、地产+发展积极的低估龙头，个股推荐融创中国（1918 HK）； 优质高成长中小开商，个股推荐宝龙地产（1238 HK）、建发国际（1908 HK） 旧改提速标的，个股推荐时代中国（1233 HK）,3,一：东莞、杭州、宁波政策体现政策转向了吗？,来源：宁波晚报,4,一：东莞、杭州、宁波政策体现政策转向了吗？,政策力度温和，以保障自住房需求为主要目标，亦符合”房住不炒、因城施策政策”框架 预计更多热点城市会温和收紧政策，一
