,核心摘要,本月观点：随着楼市持续复苏，部分城市出现过热迹象，6月以来偏紧类政策出台频率提升，后续热点城市不排除进一步收 紧可能，但考虑大部分城市楼市整体仍平稳，预计政策端短期中性为主。板块投资方面，短期基本面改善助估值修复逻辑仍 在，同时大盘震荡加剧背景下，地产低估值、高股息率的避险优势凸显，建议关注：1）销售及业绩较佳的优质房企如中南 建设、龙光集团、天健集团；2）低估值、高股息率的万科、保利、金地等；3）受益竣工回升周期及存量市场的物业板块。 政策：偏紧类占比上升，热点城市存收紧可能。6月涉房政策（含中央及地方）中偏紧类占比37，较5月提升8.5个百分点， 二季度以来全国楼市逐步企稳，而部分城市出现过热迹象，“房住不炒”总基调下，热点城市不排除调控收紧可能。 资金：稳健偏宽松，进一步改善空间有限。6月全国房贷利率延续下行趋势；房企境内债、境外债、信托发行224亿元、56亿 美元、1219亿元，环比降26.5、升136.8、115.5，融资成本环比升0.35个、2.35个、降0.33个百分点。流动性稳健偏宽 松下，房地产行业亦有望受益，但由于行业金
