,国内外铝价同步下跌，预计国内价差结构将走平,观点逻辑： 国外铝价同步下跌，美元有回升态势施压大宗商品价格。从库存角度来看，本周国内社会库存小幅上涨，交易所仓单小幅回升，上周电解铝交割顺利，预计后期 随着库存和仓单的积累，逼仓风险将大幅下降。 从需求的角度来看，海外库存下降明显，比价回落，贸易升水稳定，或也反应海外市场在逐步复苏，但需求恢复速度依然较慢。由于汇率的影响，上周铝锭进口 利润先跌后回升，一度跌至进口窗口关闭，目前重新打开小幅进口窗口。本周铝下游企业开工小幅增加0.2个百分点，龙头企业开工微增并不意味着下游整体需 求出现增加。除却铝箔处于消费旺季需求旺盛外，型材、线缆、板带等板块中小加工企业订单整体均有一定的下滑。出口方面，铝下游开工难以出现明显增长， 仍以平稳为主。 后续建议可以关注需求变化情况，库存变化，铝材加工费以及铝锭进口利润。 后市展望： 上周电解铝交割顺利，预计后期随着库存和仓单的积累，逼仓风险将大幅下降。随着供应端的恢复，铝价下行压力或逐渐体现。 电解铝利润震荡下调至1400元/吨左右，成本下降至近13000元/吨，平均生产利润依然超
