,基本结论,我们通过对雅苒历史梳理，将其成长史分为5个阶段： 1.1905-1939:先发制胜，着力氮肥研发； 2.1940-1968:二战后在欧洲积极布局，形成规模化优势； 3.1969-2003:通过兼并收购，实现产业布局全球化； 4.2004-2009:分拆上市，专注化肥产业一体化发展； 5.2010-至今：关注新兴市场，加大非洲、拉美等地区投入。 雅苒VS新洋丰：雅苒体量优势明显，新洋丰利润率高 产品结构：雅苒复合肥种类丰富，细分产品众多；新洋分四大系列，大力发展新型肥。 复合肥情况：雅苒复合肥销量为新洋丰三倍，价格比新洋丰高40 。 盈利能力：雅苒EBITDA总量领先新洋丰，但净利率及EBITDA率低于新洋丰。 对国内化肥企业的启示： 区位布局：通过投资兼并等方式扩大公司产业布局，积极开拓新兴市场 产品布局：专注核心产品，提升研发创新能力。 产业链：围绕核心产品形成全产业链协同，格局一体化赋予公司成本和客户粘性优势。 营销渠道：化肥为农业消费品，需要树品牌、重营销，加大渠道布局。 2,目录,3,发展历程回顾 公司历史经营表现 公司未来发展定位 公司与新洋丰的对比研究 风险提
