多空因素交织，铜牛暂缓前进步伐 2006 下半年国内外铜品种分析报告供给、库存等基本面因素以及投机资金的推波助澜促使期铜屡创新高，但由于市场流动性下降，五月中旬以后商品市场出现整体回落，而外强内弱、大幅波动是上半年行情的主要特征下半年国际铜市受到来自基本面和资金面多空双方因素相互交织，基本面仍然偏紧，将支撑铜价的高位运行，出现大幅下挫的机会不大。但随着全球大 部分国家宽松的货币政策将进入尾期，铜市泡沫将继续被挤压。中国铜消费持续下滑，而政府的相关政策也开始逐步向资源保护方面倾斜， 国内市场的疲软，也决定了下半年沪铜价格仍将弱于国际铜价，跟随伦铜被动波动的趋势不会发生显著改变。一、铜价创新高后回落，外强内弱、大幅波动是上半年行情的主要特征继去年轰轰烈烈的上涨行情后，今年上半年，国内外期铜再度谱写了前所未有大牛市。 年初的短暂回调并未阻止铜牛的步伐，从价格走势图中可以看到， 伦铜从去年年底的 4000 多美元上涨到 2 月初的 5000 美元的过程中， 保持了与去年相当的节奏。尽管铜价在5000 美元的关口
