企业负债融资问题初探企业负债融资问题初探一 、负债融资的概述 （一）负债融资的含义 负债融资是指通过增加企业的债务筹集资金,主要有借款,发行债券,融资租赁等.是市场经 济条件下企业筹集资金的必然选择。但是这种筹资方式，在给企业带来巨大效用的同时，也会 带来一些潜在的风险。 （二）负债融资的优缺点 1.负债融资的正面效应分析 （1）利息抵税效用。负债相对于股权最主要的优点是它可以给企业带来税收的优惠，即负 债利息可以从税前利润中扣除，从而减少应纳税所得额而给企业带来价值增加的效用。世界上 大多数国家都规定负债免征所得税。中国企业所得税暂行条例中也明确规定：“在生产经 营期间，向金融机构借款的利息支出，可按照实际发生数扣除。”负债的利息抵税效用可以量 化，用公式表示为：利息抵税效用=负债额负债利率所得税税率。所以在既定负债利率和所 得税税率的情况下，企业的负债额越多，那么利息抵税效用也就越大。 （2）财务杠杆效用。债券的持有者对企业的现金流量拥有固定索取权。当企业经营状况很 好时，作为债权人只能获得固定的利息收入，而剩余的高额收益全部归股东所有，提高了每股 收益，这就
