私募股权（PE）融资完全手册 股权分置使新股首发存在着两种溢价：一种是创业溢价，一种是股权分置溢价。创业溢价就是非流通股股东投资的钱进来得早，在新股发行时公司已经营了数年，当初非流通股股东1元或1元多一点折的1股已有了升值，加上公司经营数年后品牌、商誉等因素，流通股股东再认购1股要比非流通股股东当初的出价高，这高出来的部分就是创业溢价，这是合理的。股权分置溢价呢，是在股权分置的条件下，因为非流通股约定暂不流通，因而减少了市场上的股票供应量，流通股股东认购1股的价格比全流通条件下要高。这比全流通条件下高出来的部分就是股权分置溢价。股权分置溢价也可以说是流通股股东因非流通股暂不流通向非流通股股东先支付的对价。除了首发，在增发、配股等再融资中也存在着股权分置溢价。合理的办法是这次股改把各种融资中的股权分置溢价还给流通股股东。因为非流通股也能流通了，和流通股平等了，出资也就应该平等。私募股权（PE）融资完全手册私募股权投资（Private Equity Investment）是对非上市公司进行的股权投资，广义的私募股权投资包括发展资本（Development Fi
