,核心结论,我们认为，模拟IC（相较数字IC）在较低的集中度和较低的技术更新速度的市场中，国内厂商更容易通过率先 突破、多料号布局、协同客户研发等，企业技术优势更强调循序积累，已具市场突破能力的优质团队更容易铸 就良性循环式的商业模式，实现市场的高粘性突破，进而实现本土配套渐入佳境。 模拟行业市场空间足，进口替代空间广：依据WSTS统计，2019年全球模拟市场规模为611亿美元，1999年至 今复合增长率为5.2%；预计2023年这一规模有望增加至748亿美元；2019年2023年CAGR 为5.1%。模拟IC行 业中，国内市场的销售规模超过全球的50%，且增速显著高于全球，近5年CAGR为9.2%，在集成电路细分领 域中模拟IC持续稳定增长，但自给率较低，自主可控需求较为迫切。 本土企业背靠最大的终端需求市场：从模拟行业下游应用来看， 模拟芯片下游整体应用占比分别为通信 （39%）、工业（19%）、汽车电子（24%）、消费电子（10%）、计算机（7%）、政府/军工（1%）。我们 认为在5G催化下，5G基站及5G智能手机的渗透快速拉动模拟产品需求，同时国内消费电子领域的产品需求较 大，
