激励股票期权的理论与应用案例问题解析内容提要股票期权制度属于分享制的范畴。经营者激励问题是企业理论的核心之一,并由此而产生了几个著名的理论解说,包括由科斯开辟的交易费用理论、由威廉姆斯与克莱因开拓的资产专用性理论以及由阿尔钦与德姆塞斯为先导的团体生产理论,最后,委托代理理论的创始人威尔森与斯宾塞等将研究的视角延伸到企业内部最优激励方案的设计上来。中国经济学家张维迎说,企业的最优激励机制实际上就是能使“剩余所有权”和“控制权”最大对应的机制,最优的安排一定是一个经理与股东之间的剩余分享制。股票期权制度诞生于七十年代的美国,于一些发达国家中运用已有近三十年的历史。实践表明,股票期权制相对有效地解决了企业内部“信息不对称”问题,尽可能地使经理人的长期报酬与股东的长期利益保持一致,从而避免经理人的“短期行为”与“道德风险”;然而与此同时,新的问题也随之产生。我国企业制度的改造从一开始就是从企业分配制度入手,时至今日,遗憾的是当企业产权基础的重新构筑有了一个基本的框架后,企业分配制度依然没有太大的进展。当上海埃通公司率先推出股票期权时,僵局开始被