1、1本科毕业论文文献综述财务管理财务预警系统在我国中小企业的运用随着金融危机的的一次次冲击，各大中小企业在其本身对危机的控制和预警系统方面有了更好的认识，其对利用财务预警系统来提高本身的防范风险的意识以及在遇到风险时所能采取的措施方面都有了较好的提高。1相关概念的综述财务预警分析系统通常意义上是指就是通过财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的财务数据和相应数据化管理方式，将企业已面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运行体系隐蔽的问题，以提早做好防范措施的财务分析报警系统。这在广泛意义上得到大家的肯定。而孙瑞欣（2010）在其论文我国财务风险预
2、警模型研究文献综述中指出，财务风险预警是借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关会计资料，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失的一种预警方式。这在定义上给了相对较好的补充。财务预警模式通常是与财务危机密切相关的，对于中国的中小企业，首先，中国的中小企业规模都相对不大，在对应风险危机的时候所能采取的措施或者手段相对不多，收危机的影响极大。同时，中小企业由于其资金
3、或者资源上的短缺，对于能用于财务预警分析的资金或者人员就相对较少，所以，企业的财务预警分析系统就达不到企业所要预期达到的效果，这也给了危机风险有了可趁之机。中国的大多中小企业对于风险控制都较为低估。而当风险积累到一定时期喷涌而发时，中小企业对风险的控制就捉襟见肘了。所以中小企业应当对财务预警分析有较好的重视，以此来防范风险。22对于财务预警系统的提出和各观点21国外学者的观点国外最早进行财务危机预警研究的是FITZPATRICK1932，研究发现净利润/股东权益和股东权益/负债这两个指标的预警能力较强。BEAVER（1966）提出以财务危机预测为主题，通过实证来检验财务比率的预测功能，发现现金
4、流/总负债的预测能力最高。在一个不确定的环境中提前预测企业财务困境的强烈需求是推动这类研究的最主要、最直接的动力。OHLSON（1980）运用非线性回归方法提出了多元逻辑回归模型（LOGIT），经过研究发现公司规模，资本结构，业绩和当前的融资能力4类变量是影响企业财务危机的重要因素。ODOM（1990）等分别运用了不同的人工神经网络模型对财务危机进行了预测，并与传统的方法作了比较，表明神经网络的预测效果强于传统的方法。此后，诸多国外学者不断用不同的方法，不同的指标进行预警研究，直至现在此类研究仍在不断向前发展。在多元线性函数模式中上，美国的EDWARDALTMAN于1968年提出了著名的Z分数
5、模型,这也是最早运用多变量方法研究企业财务危机的模型。Z分数模型选定了5个指标,从企业的获利能力、财务结构、偿债能力等方面综合反映了企业财务状况。尽管财务困境预测模型在经济学理论基础和研究方法论上受到了很大的挑战，但股票投资者、债权人及其他利益相关者和政府监管机构对财务困境预测的巨大需求，不仅使这一领域的学术研究得以不断进行，而且还产生了一些广为应用的实用模型，如ALTMAN，HALDEMAN与NARAYANAN等在1977年开发的ZETACREDITRISK模型。22国内学者的观点1996年，周首华杨济华王平共同创作的论文论财务危机的预警分析F分数模式中，对Z分数模式加以改造,并建立起财务危
6、机预测的新模式一F分数模式。F分数模式加入现金流量这一预测自变量。许多专家证实现金流量比率是预测公司破产的有效变量，因而它弥补了Z分数模式的不足。本模式考虑到了今日公司财务状况的发展及其有关标准的更新。比如,现代公司所应有财务比率标准已发生了许多变化,特别是现金管理技术的运用,已使公司所应维持的必要的3流动比率大为下降。陈静（1999）以我国上市公司为研究样本，选用了资产负债率、净资产收益率、总资产收益率、流动比率进行了单变量分析。选用了资产负债率、净资产收益率、净利润/年末总资产、流动比率（流动资产流动负债）/总资产、总资产周转率，运用多元判定分析进行预警研究。张友棠，唐慧贤，黄辉（2001
7、）对企业存在的财务风险进行检测和预警的必要性和紧迫性，并从监测和预警的研究对象，步骤和方法上进行了定性的论述。张玲（2000）以120家上市公司为研究样本，从偿债能力、盈利能力、营运状况、资本结构状4个方面筛选财务指标，最终确定了由四个变量组成的判别函数进行财务危机预警。赵红（2001）提出了从投资和筹资两个层面来缓解企业的财务危机，并从国有企业的外部股东与企业内部控制人之间的代理关系和国有企业与债权人之间的代理关系出发，分析了国有企业所存在的一系列问题。刘永华，李常青（2007）将环境因素引入财务危机预警模型，采取定性分析与定量分析相结合，静态研究与动态研究相结合的方法。譬如，对于反映偿债能
8、力、盈利能力、发展能力和资金运营状况等方面的财务比率，采用定量分析建立模型，对于环境因素，按上述方法进行定性分析，并分别赋予适当的权值，对其进行综合评价。我国当前的财务危机预警研究方兴未艾，以上只是较具代表性研究成果，随着企业竞争的日益激烈及风险不断增强，未来的研究还将不断深入。贾莉，于恒（2010）在其论文企业财务预警模式的分析与比较中指出，定性模式又包括标准化调查法，四阶段症状分析法、三个月资金周转表分析法、流程图分析和管理评分法。定量模式则包括单变量模式和多变量模式。在多变量分析中，企业安全率由2个因素构成经营安全率与资金安全率。此法可以了解企业财务结构现状,并寻求企业财务状态改善方向。
9、3中小企业财务预警模型分析31我国中小企业的单变量模式单变量模型是指使用单一财务变量对企业财务失败分险进行预测的模型。主要有威廉比弗WILLIAMBEAVER于1966年提出的单变量预警模型。他通过对19541964年期间的大量失败企业和成功企业比较研究，对14种财务比率进行取舍，最终得出可以有效预测财务失败的比率依次为1债务保障率现金流量债务总额42资产负债率负债总额资产总额3资产收益率净收益资产总额4资产安全率资产变现率资产负债率BEAVER认为债务保障率能够最好地判定企业的财务状况（误判率最低）；其次是资产负债率，且离失败日越近，误判率越低。但各比率判断准确率在不同的情况下会有所差异，所
10、以在实际应用中往往使用一组财务比率，而不是一个比率，这样才能取得良好的预测效果。32我国中小企业的多变量模式多变量模型是指使用多个变量组成的鉴别函数来预测企业财务失败的模型。较早使用多变量预测的是美国纽约大学的教授爱德华阿尔曼EDWARDIALTMAN，他是第一个使用鉴别分析（DISCRIMINANTANALYSIS）研究企业失败预警的人。他选取了19461965年间的33家破产的和正常经营的公司，使用了22个财务比率来分析公司潜在的失败危机。他利用逐步多元鉴别分析（MDA）逐步粹取5种最具共同预测能力的财务比率，建立起了一个类似回归方程式的鉴别函数Z计分法模式。该模型是通过五个变量（五种财务
11、比率）将反映企业偿债能力的指标、获利能力指标和营运能力指标有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。4总结财务预警分析是为了提前知道风险的发生而进行的，所以，在以后财务预警分析中，应当将其和杜邦分析，内部控制等联系起来。内部控制信息披露具有效率导向，这提示我们需要重新思考以往用财务业绩指标来衡量公司业绩的合理性。本质上，股东价值最大化或利益相关者价值最大化的理念由于其结果导向而容易引起管理层的短视行为，这需要我们从效率的理念出发采取合适的政策措施弥补前者所带来的不足。而杜邦分析法（DUPONTANALYSIS）是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，
12、它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。这些都有理与帮助企业进行分析和风险的防范。5参考文献1FITZPATRICKPJACOMPARISONOFRATIOSOFSUCCESSFULINDUSTRIALENETERPRISESWITHTHOSEOFFAILEDFIRMSCERTIFIEDPUBLICAEEOUNTANT，2589一605，656一662，727一737，19322BEAVER，WH，FIMNACIALRATIOSASPERDIEOTRSOF
13、FAILUREJOUNRALOFACCOUNTINGRESEARCH，19663OHLSONJ,KUPERGINDICATORSOFFINANCIALCRISESDOWORKANEARLYWARNINGSYSTEMFORSIXASIANCOUNTRIESCRISIS,2001,124ODOM,M,FRATZSCHERMTOWARDSANEWEARLYWARNINGSYSTEMOFFINANCIALCRISESJOURNALOFINTERNATIONALMONEYANDFINANCE,20065ALTERMANEI，HALDMAN，RC，ANDNARAYNANA，P，ZETAANALYSISAN
14、EWMODELTOLDENTIFYBANKRUPTCYRISKOFCOPRORATIONJOURNALOFBANKINGANDFINANCE，19776EDISON,HDOINDICATORSOFFINANCIALCRISESWORKANEVALUATIONOFANEARLYWARNINGSYSTEMINTERNATIONALJOURNALOFFINANCEECONOMICS,2003,817LESTANO,J,KUPERGINDICATORSOFFINANCIALCRISESDOWORKANEARLYWARNINGSYSTEMFORSIXASIANCOUNTRIESCRISIS,2001,1
15、970，128ZHUANG,J,DOWLINGJCAUSESOFTHE1997ASIANFINANCIALCRISISWHATCANANEARLYWARNINGSYSTEMMODELTELLUSASIANDEVELOPMENTBANK,20029周首华，杨济华，王平财务危机的预警分析F分数模型J会计研究，1999410陈静上市公司财务恶化预测的实证分析J，会计究199911张友棠，唐慧贤，黄辉构建财务预警系统防范公司财务危机J商业经济与管理，2004312张玲财务危机预警分析判别模型J数量经济技术经济研究，2000313赵红财务危机预警体系构建研究J科技进步与对策，2003814刘永华，李常青
16、论公司财务预警分析系统J石家庄经济学院学报，2002515贾莉，于恒运用“Z记分法”评价上市公司经营风险的实证研究J会计研究，2002216康晓东，王光明面向公共投资者的上市公司财务预警构想J江苏大学学报社会科学版，2002年第2期17张友棠，陈君宁财务预警警兆识别系统J武汉理工大学学报，2002年第6期18杨保安，季海，徐晶，温金祥BP神经网络在企业财务危机预警之应用J预测2011年第2期19张延波，彭淑雄财务风险监测与危机预警D北京，北京工商大学学报社会科学版，2002年第5期20周敏，王新宇基于模糊优选和神经网络的企业财务危机预警J管理科学学报，2002年第3期21王今，韩文秀财务危机预警中财务比率的选择研究J数学的实践与认识，20038622卫建国，唐红奥特曼模型在我国上市公司财务预警中的应用研究J财会研究，2002第12期23徐锡意，滕菲我国上市公司财务危机预警模型研究J统计与信息论坛，2003第4期
