,核心观点,医药行业：国家统计局显示医药制造业2020Q1累计收入和净利润同比增速分别为-15.7%和-8.9%，2020 上半年累计增速分别为-2.3%和2.1%，PDB样本医院2020Q1药品收入增速-25.0%。疫情影响下，287家 医药上市公司2020Q1收入和归母净利润总额增速分别为-2.8%和-3.8%，但随着Q2疫情逐步好转， 2020Q2营业收入总额增长为9.1%，归母净利润总额增长为47.1%，二季度改善明显。 化学制剂：2020Q1收入和归母净利润总额增速分别为-9.5%和-15.3%，2020Q2营业收入总额增长-4.0% ，归母净利润总额增长4.9%；一致性评价实现仿制药供给侧改革，创新加速实现行业由仿制药向创新药的 结构性转型，我们认为未来化药公司分化将会更加明显。建议关注：恒瑞医药（600276）、贝达药业（ 300558）、科伦药业（002422）等。 原 料 药：2020Q1收入和归母净利润总额增速分别为-4.4%和8.1%，2020Q2营业收入总额增长11.1%， 归母净利润总额增长30.5%；国内带量采购、一致性评价等政策推动下，原料药行业
