截至8月31日下午，A股上市公司2020年中报业绩基本披露完毕。 2020年二季度A股业绩环比明显改善，同比跌幅收窄；其中非金融石油石化板块利润 贡献较大。根据一致可比口径和整体法测算，整体A股/非金融石油石化2020H1累计 净利润同比增速分别为-19.1%/-13.7%，Q2单季度净利润同比增速为-13.7%/9.1%。 主板、中小板和创业板盈利修复节奏分化。主板业绩变动幅度有限，中小创业绩增速 由负转正，创业板单季度盈利增速达到40%以上。 中证1000指数盈利明显好于沪深300和中证500。以中小市值成分股为代表的中证 1000指数盈利反弹幅度最为明显，中证500和沪深300指数业绩修复相对较慢。 A股利润改善驱动因素：1. 经济生产活动加快以及工业品价格止跌，收入端转为正增 长。2.管理费用、销售费用和财务费用压力继续减轻。3.投资净收益规模明显扩大。 4.所得税环比上升而同比略有减少，企业依然受益于减税降费政策的实施。 净资产收益率ROE：非金融石油石化企稳ROE（TTM）回升，资产杠杆率上行是其 主要推动力，销售净利润企稳略有回暖（主要受益于费用压力的减轻），而总资产周
