,消费复苏持续，免税表现强势,2,-50%,0%,50%,100%,150%,200%,250%,300%,复星旅游文化 首旅酒店 呷哺呷哺 中青旅 宋城演艺 天目湖 锦江酒店 广州酒家 众信旅游 凯撒旅业 海底捞 九毛九 中国中免 格力地产 颐海国际 王府井,数据来源：Wind，东吴证券研究所，行情信息截至2020/8/31 注：板块行情仅包括A股,2020年至今疫情防控形式向好，Q1疫情影响下环境波动、市场震荡，线下消费萎靡，社服跑输；Q2经济回暖， 行业复苏，整体板块受益于免税政策红利表现优异；年初至今CS旅游及休闲板块涨幅达83.7 ，位列行业首 位。CS酒店及餐饮复苏持续，涨幅24.7 。重点跟踪个股中免税、餐饮表现亮眼，王府井/颐海国际/格力地 产/中国中免/九毛九/海底捞/凯撒旅业/等标的年初至今分别上涨270/167 /161 /135 /71 /60 /59。,整体板块Q3表现突出，免税、餐饮个股表现亮眼,图4：各板块年初至今涨跌
